經濟觀察網 記者 韋承武 陳平平 姜海鋒 由于食品和居住價格同比漲幅仍居高不下，3月CPI同比漲幅極有可能再次突破5%。而在國際、國內流動性充裕的背景下，上半年通脹壓力仍較大，分析師們普遍認為短期內緊縮政策仍將持續。

接受經濟觀察網訪問的10家機構對3月CPI數據的預測中值為5.2%，PPI數據的預測中值為7.25%。這10家機構包括高盛高華、興業銀行、瑞銀證券、招商銀行等眾多知名機構，他們對CPI的預測值均在5%或5%以上。而據國家統計局數據，2月CPI同比增長4.9%，PPI同比增長7.2%。

食品以及居住價格占CPI統計的比重達到48.4%（食品31%，居住17.4%），這兩項對CPI的走勢至關重要。

而從商務部公布的3月前4周（2月28日至3月27日）的食用農產品價格來看，豬肉批發、雞蛋零售、蔬菜批發、水產品批發價格同比漲幅分別為31.4%、20.9%、12.8%、13.0%。農業部公布的農產品批發價格指數在3月前4周同比為10.0%。北京領先國際金融資訊公司首席經濟學家董先安據此預計3月CPI食品分項同比上漲12.0%。

此前2月居住分項拉動CPI同比上升了1.06%，華泰聯合證券分析師張晶認為，3月居住類價格當中，建材類價格居高不下，而租金價格亦仍處上升通道，總體預計居住類價格環比仍略有上升。

另外，在非食品因素方面，興業銀行資深經濟學家魯政委認為有三種因素可能促使非食品環比高于歷史均值：首先，日化及食品巨頭均宣布在本月及下月提價；其次，日本地震導致數碼產品、汽車等相關產品價格上漲。第三，房地產調控下，房租可能繼續上漲。

在政策走向方面，此前市場上有一部分人認為宏觀政策緊縮即將結束、并且房地產調控政策可能會很快放松。

而在此次調查中，分析師們普遍認為短期內政府仍將維持緊縮政策。

瑞銀證券經濟學家汪濤認為政府會繼續使貨幣政策逐步回歸常態，并且在目前繼續維持對商品房市場的調控姿態。由于通脹率繼續上升、并且預計將在上半年維持在高位，她預計央行在二季度還將再加息一次，并且會進一步上調存款準備金率以收緊流動性。

交通銀行高級宏觀分析師唐建偉則預計二季度貨幣政策仍將穩中偏緊，法定存款準備金率、利率及匯率“三率”都有可能繼續提升。下半年隨著物價上漲壓力的減輕，貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩。

魯政委表示，如果信貸比較平穩，流動性回籠的任務就仍需要依賴1 次法定存款準備金率的上調來完成。另外，較大的通脹壓力，預計也將構成加息的觸發因素，預計央行在4月后半月加息。

附：參加調查的機構名單，排名不分先后