經濟觀察網 記者 張勇 在國家統計局公布2010年經濟數據之后，野村證券亞洲（除日本外）經濟部門副主管木下智夫就中國的通脹問題接受了經濟觀察網記者專訪。

“剛剛公布的第四季度GDP實際增長率是9.8%，我們預計是9.2%，要比我們預計的高一些。相對第三季度9.6%來說也上升了，可見中國經濟發展的勢頭還是非常穩健?！睂τ谧钚碌闹袊洕鷶祿?，木下智夫感覺到比之前預想的要樂觀許多。

他說，“在2、3個月前，我對中國經濟在2011年上半年的發展表示比較擔憂，因為4萬億刺激經濟的措施已經結束了，第十二個五年計劃，對經濟的促進作用也要到2011年下半年才會顯露出來，這樣使得2011年上半年的經濟發展沒有很多的推動力?！?/P>

“現在看來我的擔心完全是杞人憂天”，在木下智夫看來，中國現在的經濟發展勢頭非常迅猛，中國也提出了會繼續推出激進的財政政策來刺激經濟的發展，各地地方政府也推出一系列為低收入人群建造住房的措施。此外，中央政府也在鼓勵、倡導發展七大有戰略意義的行業?！坝羞@些措施保駕護航，中國經濟在2011年取得9%的增長率應該是沒有問題的?！?/P>

不過，木下智夫認為目前的通脹預期是不可忽視的問題?！皬淖钅芊从惩浨闆r的中國CPI（消費者物價指數）的構成來看，CPI的上升主要還是食品導致的?！?/P>

“通貨膨脹是一個很復雜的現象，但是不管怎么樣，這一輪的通貨膨脹至少有一個原因，就是人們對通貨膨脹的預期?！倍鞠轮欠蛘J為這個預期是因為低利率導致的，因為把錢存在銀行侵蝕購買力。

中國央行10月和12月兩次加息的原因也是為了抑制通脹的預期?！坝捎诶蕦τ谥袊呢泿耪邅碚f并沒有貸款的額度重要因此央行一直到10月份才開始加息，而不是在2010年的一季度加息，這也使得通貨膨脹率變得更嚴重了?！?/P>

不過，木下智夫并不認為通貨膨脹是一個非常嚴重的問題，對中國經濟發展來說也不是大問題?！?2月份宣布的通貨膨脹率是4.6%，我們預計2011年整年的通貨膨脹率也就是4.5%左右。所以中國的通貨膨脹率是上升了，但還是比較穩定的，不會拉垮中國的經濟?！?/P>

但對于可能加重的通脹，木下智夫認為中國政府肯定會采取積極的措施，有可能還會用起以前用到的直接控制價格的手段?！?008年的時候，中國政府采取了比較嚴格的價格控制措施，比如像水電煤、公共事業的服務產品價格完全被凍結，而對零售商的漲價幅度也進行了直接干預?！?/P>

然而，木下智夫認為上次大規模的直接控制價格導致市場的信息被扭曲，所以這次盡管通貨膨脹率已經上升了，但政府還沒有采取直接控制價格的措施。而如果通貨膨脹率上升到7%、8%，可能政府還會回歸到三年前所用的手段，“這是我們必須看到的風險”。

據了解，木下智夫畢業于日本京都大學，之后獲得美國西北大學經濟學碩士學位。曾在日本和新加坡的野村綜合研究所(NRI)工作，主管亞洲經濟研究。此外，木下智夫還曾在野村駐華盛頓辦公室從事政治形勢分析工作，并擔任世界銀行顧問。目前，木下智夫負責野村證券中國大陸、印度、香港、臺灣、韓國、東盟國家和澳大利亞的經濟分析和研究，研究范圍涵蓋貨幣和財政政策、產業結構、政治層面以及在亞洲運營的日本公司。