流動性過剩誰之過(3)

同時我們也應該看到，股市現在已經處于亢奮狀態，即使加息也未必能夠抵擋儲蓄搬家的行為，所以僅靠這種貨幣政策的調整是不夠的，我們還需要找其他的推動股市上漲的原因，比如投機、違規操作等。

從國際環境看，目前是比較嚴峻的，全球呈現流動性過剩，人民幣升值的預期下大量的熱錢還在繼續涌入，這些都會產生導致人民幣基礎貨幣的增發。

經濟觀察報：一年前，監管層還無法像今天這樣清楚地意識到流動性泛濫的程度，而這個過程中，我們是否已經失去了許多可能使情況變得更好的調控機會？

鄒平座：現在不存在所謂的流動性泛濫問題，關鍵是我們如何管理這些流動性，使它們變成解放生產力和發展國家經濟的有用資源，如果不從供給管理上下功夫，真正用科學發展引領宏觀調控，便沒有機會。

湯敏：我覺得對任何問題的認識都有一個過程，流動性是需要調控，比如進一步上調存款準備金率或者是利率，但是從目前的情況看來，僅僅對流動性進行調控是不夠的?？赡苷{控的力度更大一點，動作更果斷一點，情況會比現在好，但我的觀點是，僅調控貨幣政策是不夠的。應該有貨幣政策、財政政策甚至一些行政手段的有效配合。

經濟觀察報：當我們擔心地看著股市一片飄紅的時候，很有點像90年代末格林斯潘看著美國科技股由繁榮到泡沫破裂的感覺，后來格老把當時稱做 “非理性的繁榮”，那么中國是否正在經歷著這樣的時代？而如果流動性的控制依然以當前的局勢發展下去，我們可以預期的未來是什么？

鄒平座：中國不存在所謂的股市泡沫，也不存在格老的“非理性繁榮”，中國的股市是健康的，其發展方向符合中國的經濟發展方向。中國需要一個又好又快發展的資本市場，并用它來配置經濟資源，解決流動性過剩問題。資本市場是一種經濟民主制度，這種民主制度還會喚醒中國人的政治民主意識，全民炒股不是壞事，但需要科學監管和投資者教育。

湯敏：現在股市是比較讓人擔心。不過當股市已經發展到現在的階段，大量資金熱情高漲地涌入的時候，加息對抑制新資金涌入的作用已經有限了，現在一定要多管齊下。我們希望能夠平穩地發展，最怕的就是大上大下。

從目前的情況看來，僅僅對流動性進行調控是不夠的?？赡苷{控的力度更大一點，動作更果斷一點，情況會比現在好。

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