流動性過剩誰之過(1)

經濟觀察網訊 本報記者 杜艷 北京報道 2006年開始，基礎貨幣的流動性問題開始引起各方高度關注，有關流動性“過?！被蛘摺跋鄬^?！鄙踔痢胺簽E”在不斷地爭論著。

有關部門也提出要抓緊緩解流動性過剩問題，但迄今這個問題似乎沒有解決，愈演愈烈。在這個過程中，“流動性過?！钡膬群脖徊粩嗟匮由旌妥儞Q著。

現在，面對著股市的瘋狂、面對著樓市火爆、面對著CPI持續上漲的壓力、面對著固定資產投資不斷增長的現實，似乎也應該對于流動性過剩的問題進行一些反思。

流動性過剩的現實是客觀必然還是政策問題？面對這個問題，過去的一段時間我們是否可以有更好的時機選擇和操作工具的選擇？

從2006年初開始，經過了央行高密度的公開市場操作、加息及7次上調存款準備金后，中國面臨的局面依然復雜。

湯敏，這位亞洲開發銀行駐中國代表處副代表兼首席經濟學家認為，從目前的情況看來，僅僅對流動性進行調控是不夠的?？赡苷{控的力度更大一點，動作更果斷一點，情況會比現在好，“僅調控貨幣政策是不夠的。應該有貨幣政策、財政政策甚至一些行政手段的有效配合”。

而在中國人民銀行研究員鄒平座看來，現在不存在所謂的流動性泛濫問題，關鍵是我們如何管理這些流動性，使它們變成解放生產力和發展國家經濟的有用資源。

訪談

經濟觀察報：當前，一方面股價飛漲讓人們開始討論 “股市是否存在泡沫”的問題，另一方面，CPI開始不斷觸及3%的目標底線，不少專家預計CPI依然處在上升趨勢中，反觀近兩年來的流動性調控似乎并沒有有效地遏止，是貨幣政策的緊縮力度不夠，還是說除了貨幣政策我們還應該有更多宏觀部門的有效配合？

鄒平座：中國的流動性是相對過剩，如果對這種“相對性”沒有足夠的認識，就會犯錯誤。

為什么說目前中國的流動性過剩是相對的？

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