經濟觀察網 記者 胡潔 日本大和資本市場1月7日在香港發布2011年中國經濟展望報告，預計中國內地通脹1月攀升至6%見頂，隨后將大幅下跌，而貨幣政策也將于下半年趨向寬松。

大和資本市場是日本三大證券券商之一的大和證券集團全資擁有的投資銀行分部。其中國研究主管孫明春表示，今年的CPI高位將由此前預測的5、6月提前至1月，或高達6%，隨后將會大幅下跌。預計全年CPI將為4%左右，實際GDP則下降為9.6%，貨幣政策將收緊至中性。

對于預測CPI提前見頂，孫明春解釋，主要來自去年11月通脹尤其是食品價格上漲高于預期。1月臨近春節，而目前中國南方受拉尼娜現象影響已出現異常天氣，食品價格將持續推高通脹，但受益于中央出臺抑制通脹的16條措施，2、3月食品價格會有大幅下降。雖CPI可能在5、6月出現反彈，但不會超過1月水平。

“投資者對通脹及進一步收緊貨幣政策的憂慮，最早將于三月減弱?！睂O明春表示。

大和資本認為，由于CPI下滑以及GDP增長略低于過往水準，決策者今年可以藉此機會專注于經濟結構轉型及經濟增長的質素?；谕瑯釉?，中國很可能由年初大幅收緊貨幣政策，轉為到第二季度放緩步伐恢復常態，以及在下半年實行寬松政策。

2010年中國股市表現雖不如區內其他國家，但大和認為今年表現將勝過去年。大和預計，2011年MSCI中國指數有望上升17-26%，同時電力設備、綠色能源、水泥、鐵路基礎設施和自動化等行業增長良好并將具有吸引力的估值。