霍德明：應首控通脹，再保增長(1)

對于備受爭議的熱錢流向，霍德明認為部分熱錢已經正在流出，但并未出現大規模逃離。他相信中國現有的資本管制政策足以監控住熱錢。展望下半年，他預計政府將對部分產業與資本市場予以財政支持，甚至是運用財政資金托市，但他如同“反對下調印花稅”一樣，他也反對財政資金救市。

首控通脹，再保經濟增長

經濟觀察網：您之前說過不贊成刺激經濟，您現在還這樣說嗎？

霍德明：我肯定是贊成不干預的。上半年很多學者擔心今年通脹會超過兩位數。經濟學告訴我們貨幣一定要控制，但是控制貨幣的結果是通脹會下來，經濟也會下來，實體經濟會滑坡。這在不懂的人看來，控制通脹像是在用經濟滑坡來交換，但實際上不是這樣，我們是在吃藥，吃藥就必須有副作用。我們預測，如果不控制的話，貨幣繼續增發，通脹會超過兩位數，這個觀點政府聽進去了。從現在的數據來看，7月的CPI是6.3%,連續3個月都在往下落。對于8月份的CPI，我們預測是在5點多。

現在這個時候我們面臨的問題是：如果不控制經濟，那么通脹將不可控制，整個國家經濟會亂掉。于是政府開始控制，做更長遠的規劃，下半年經濟下落是自然的。7月份通脹往下走，很多人認為對通脹的警惕可以放松了，但是數字下來是不是代表OK ，很多人不太了解。從八點多降到五了（預測8月的CPI在5%左右），人們可以回歸正常了，但是這個認知是不對的。以過去十年做代表，從97到02年，CPI不超過2%甚至是1%，有時候甚至是零通脹，但這幾年的經濟增長速度絕對不低于8%。2003年到2007年，經濟增長速度大概是10%到11%，后面這五年經濟增長太快，累積了很多外匯。

從這十年的水平來看，3%對我來講是一個可以容忍的通脹上限，現在的通脹和3%這個數字相比還是超出很多。如果認為現在通脹處于可控，說要把經濟搞活點，這點我是堅決反對的。我們現在要做的就是把通脹控制住，從長遠來看中國不應該盲目追求兩位數的經濟增長。11%是很多人接受的數字，很多人認為中國的自然經濟增長率應該在10%和11%之間。但是過去30年中國經濟增長速度平均在9%，過去五年平均是10%到11%，有什么特別理由能說明過去5年發生了什么事情讓這個數字提高了？更重要的是，中國在金融風暴后，雖然經濟發展得很好，但粗放式的經濟帶來了惡果，中國人必須忍受。中國不是一個小國，對全世界都有影響，中國人要蓋房了，鋼材就要漲價，現在是中國把自己圈到一個不好的環境里。粗放式經濟增長是利用大量資源和能源來做支持。我的觀點是經濟增長不要盲目追求11%、12%，我們既要經濟增長，也要能源、資源，很多事情我們現在都要很認真地處理。