宏觀調控將出現“新變數” 央行或適時小幅加息

經濟觀察網訊   中國人民銀行下屬《金融時報》昨天刊登文章稱，如果加息出現符合央行和市場認同的積極效應，央行或許今后會適時再次或多次小幅提高基準利率。 

這篇名為《關注貨幣政策與金融宏觀調控新變數》的記者署名評論文章稱，央行近期的系列調控"動作"給市場更明確的貨幣信貸政策趨緊的信號，可能預示著今后一個時期貨幣政策與金融宏觀調控機制將出現新的變數。 

"新的變數"可能是指，央行調控流動性的思路會有所轉變，即新的思路是通過加息調控資產價格、有助于減少資本流入。 

文章認為，當前銀行體系流動性過剩和資產（股票和地產）價格上漲的突出矛盾仍然在累積，經濟不平衡運行和結構不合理未出現明顯好轉的拐點。為此，央行和其他金融管理部門正在醞釀著當量不等的動作。 

文章沒有對可能再次上調基準利率的具體時間作出預測。文章指出，目前有機構預測，3月份CPI的當月漲幅將達到3%左右，因此未來緊縮政策的預期還是較強，結合對調控流動性的"新思路"，加息的可能性將增加。文章還稱，由于上次加息不到一個月，其對市場的效應應有一個時滯。 

自去年7月5日以來，央行出臺包括加息和提高存款準備金率等在內的多種調控措施，在一些人士看來好像對市場產生的影響并不大，如從股票和房地產價格持續上漲現象似乎得到印證。對此，《金融時報》強調，如果不是央行出臺這些調控措施，資產價格可能暴漲得更高，經濟將更加過熱，結構更加不合理。世界上事情都有一個從量變到質變的過程，央行加強流動性管理的這些措施及今后還將推出的新措施，終將會引起"質變"，市場和投資者對此一定要有清醒的認識。 

央行上周決定從4月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第三次上調存款準備金率。這一調控措施，立刻引發市場新一輪加息預期。最近一次央行加息是自2007年3月18日起執行的。此前，央行主要通過上調存款準備金率和公開市場操作來調控流動性。 

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