張瑋分析，這種投資者結構釀成的投資氛圍下，應該并不存在單邊非理性交易狀態?！敖灰滓潦?，由于合約價值對于普通投資者而言較大，投資者少量資金試水的可能性較大。盲目看多或看空的力量并不會十分顯著?！?

但是他也表示，近月兩個合約10%的，遠月兩個合約20%的漲跌停板預留的上下行空間較大，故不排除明日盤中會出現較大幅度的震蕩?！叭绻P中波動劇烈，當向上超出一定幅度時會有較多的正向套利交易介入，上方的壓制將會比較顯著；反之，當價格出現較大幅度下跌時，由于融資融券剛剛起步，反向套利較難實現，因此缺乏反向套利力量的支撐。因而從市場的介入力量上看，市場行情易下難上?！?

關鍵詞之四：套利機會 

記者了解，套利機會是否出現成為今日眾多投資者關注的焦點。

許多商品期貨私募基金多年來在商品期貨市場練就了一身套利的本領，期指上市前后三年間又花成本研發測試了較為成熟的套利模塊，期指首日開盤當天如果能出現套利空間，對他們來講是一個很重要的模塊驗證和調整機會，對于今后投資期指起到至關重要的作用。

青馬私募首席分析師于玲表示，他們今后對期指的主要戰略就是套利， “首日上市，我們會非常關注實際盤中情況，國外的一些模式在中國都沒有接受過考研，也有模塊可能都需要調整?！彼f。青馬私募多年來在商品期貨市場專注于套利，年收益率帶到40-50%。

一般來講，青睞套利的私募會開發ETF、自選股分別對應期指的兩種套利大模塊，之下還通過不同配比的ETF和不同的自建股票池建立了若干小模型。于玲估計期指上市出其，套利模塊一周之內可以捕捉兩、三次套利機會。

其他機構投資者也異常關注套利交易。天津紅磡投資發展股份有限公司負責人表示“我們根據自己的股票組合做了模型，期指操作主要關注套利機會?！奔t磡投資在中國國際期貨北京金融街營業部開設了期指賬戶，其負責人透露期指上市初期他們會用1000-2000萬的資金進行操作。紅磡投資之前主要專注于證券和房地產市場，年收益率據其負責人表示“還不錯”。

首創期貨張瑋表示，當股指期貨價格超出現指價格55點以上時，即可嘗試介入套利。至于跨期套利，目前各合約價格一致，但開盤后各合約之間價格也應當會出現一定偏離，跨期套利的機會也會出現，但是由于遠月合約流動性狀況目前并不太看好，可能出現難以成交的狀況，因此需要則時而動。

銀河期貨孫鋒指出，在對各合約的理論價格進行了測算，發現真實交易中價差不應如仿真交易中那么大。舉個例子，按照中金所掛牌價和漲跌停板空間規定，如果假設期貨交易成本為0.02%，無風險利率為2.36%，股息率為0.92%，以IF1006合約為例，上市當天其理論價格為3409點，套利區間為50.8，無套利空間上限和下限分別為3449.8和3358.2。