經濟觀察網  記者  田蕓 股指期貨掛牌首日投資機會何在？分析師普遍認為投資者應該關注四大關鍵詞。開盤價格、期市股市互動、當日投資氛圍以及能否出現套利空間將對今日兩市走勢、是否出現投資機會有決定性影響。

關鍵詞之一：開盤價 

昨日中國金融交易所發出通知，將滬深300股指期貨掛牌價具體情況為：IF1005、IF1006、IF1009、IF1012四個合約的掛盤基準價均為 3399點，而昨日滬深300現指價格收于3394.6點。北京首創期貨有限責任公司研發中心分析師劉瑋認為，這個點位體現了監管層穩定運行的思路，但并沒有給市場帶來太多的投資機會，因而今日股指期貨各合約的開盤價格會受到重點關注。

由于股指期貨領先于股市開盤，今日的開盤價格將會對現貨市場提供重要的指導意義。劉瑋指出，前期首創期貨測算的期現套利正向無風險套利區間為1.6%至2.2%，如果今日期貨價格高開幅度較大超出此區間，就會吸引大量的套利交易者，而這部分套利倉位的建立會對大盤權重股起到一定的拉升作用。同時，指數類產品如LOF基金，ETF基金等的規模也會有所放大。但如果低開，則對市場的影響更多還是體現在對投資氛圍的影響，實際的打壓作用不會十分明顯。

關鍵詞之二：期股互動 

股指期貨今日上市補充了股票現貨市場的陰極，陰陽完整之后兩極的互動效應需要投資者格外關注。

從股市對期市的應先來看，銀河期貨研究中心研究員孫峰認為，截止昨日，股票現貨市場還主要呈現震蕩格局，這種走勢對于助推股指期貨大漲大跌的作用較小。 

本周二股市出現了大幅震蕩，昨日在兩市小幅高開后即延續了周二的震蕩整理走勢，房地產板塊繼續受利空消息影響，走勢偏弱。宏觀面上，昨日公布的一季度經濟數據顯示我國國民經濟恢復勢頭良好，基本符合預期，受此消息影響大盤一度被拉升。午后中小板塊的走弱使得兩市一路下探。尾盤在中石油、中石化發力帶動下震蕩回升。從成交量看，昨日兩市成交量較前日略微有所放大。孫峰認為，短期內在多因素的影響下，股指下有支撐，小盤股下跌后還有反復的機會，滬深300指數仍將在半年線即3400點附近震蕩中緩步走高。

關于期市對股市的影響力，分析師認為主要還是體現在心理層面。劉瑋認為股指期貨的做空機制會導致很多投資者擔憂股指期貨的上市會造成市場多空力量的不平衡，因此在股指期貨上市之前，很大一部分投資者有減倉觀望、以觀后效的意愿。目前滬深300指數處于3400點整數關口附近，從近期行業資金流向來看，金融服務和采掘業受到資金親睞，其他行業呈現資金流出?！斑@體現了滬深300指數在整數關口附近波動或許有所放大的特征，同時其他行業資金流出體現了資金在觀望股指期貨上市首日的表現?！?

昨日金融、采掘板塊表現堅挺，中小盤板塊風險有集中釋放，劉瑋認為這樣的表現也反映了投資者的這種心理?！半S著股指期貨上市后行情的明朗化，觀望心理會逐漸消失，如果股指期貨運行比較平穩，則資金回歸股市會有利于現貨市場的提升；但如果股指期貨出現大幅跳水，則對于權重股的壓制作用也會十分顯著?！彼硎?。

關鍵詞之三：投資氛圍 

中金所昨日晚間發布的信息顯示，截止4月15日，全國股指期貨累計開戶9137個，其中自然人8944個，一般法人193個。從這組數據上分析，上市初期，股指期貨的主要投資者為具備商品期貨操作經驗、對期貨市場運作機制比較了解的自然人客戶。而機構投資者因為政策不明朗和觀望情緒，暫時力量相對薄弱。