經濟觀察網 記者 田蕓 26日下午，中金所發布《關于滬深300股指期貨合約上市交易有關事項的通知》，股指期貨將于4月16日上市交易已無懸念。從周末開始，幾位知名經濟學家紛紛發表自己的觀點，熱議期指上市后A股市場將有怎樣的反應。 

首批上市合約細則敲定 

中金所在其《通知》中確定了股指期貨上市日期，上市合約月份、保證金比例等細節。 

跟據《通知》，滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起上市交易，首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約，掛盤基準價由中金所在合約上市交易前一工作日公布。 

而股指期貨保證金比例隨合約定。5月、6月合約暫定為合約價值的15%，9月、12月合約暫定為合約價值的18%；上市當日漲跌停板幅度，5月、6月合約為掛盤基準價的±10％，9月、12月合約為掛盤基準價的±20％。 

《通知》明確，滬深300股指期貨合約交易手續費暫定為成交金額的萬分之零點五，交割手續費標準為交割金額的萬分之一；每個交易日結束后，交易所發布單邊持倉達到1萬手以上和當月（5月）合約前20名結算會員的成交量、持倉量。 

常清：股指期貨上市不會被“炒飛” 

28日，著名經濟學家常清在由中國期貨及金融衍生品研究中心與華夏時報聯合主辦的“大智慧?2010中國股指期貨高峰論壇”上表示，股指期貨16日上市已定，投資者不必擔心其活躍度不足或者被“炒飛”。股指期貨運行初期走勢會相對平穩，期指與現值將呈現出較強的擬合度，遠月合約與近月合約的價差也不會太大。 

“截止26日，股指期貨成功開戶的投資者超過3000人,其中僅90%都是商品期貨投資者，他們具備較強的期貨市場投資經驗和風險控制能力，股指期貨上市初期也不會出現證券市場的炒新現象?！背Ｇ逭f。 

常清表示，股指期貨上市后既沒有交易量或被爆炒的極端行情發生的概率很小。他說，目前股指期貨開戶數量比較合理，客戶質量較高，并且隨著股指期貨上市日期的臨近，開戶數還將保持穩定增長，不必擔心股指期貨上市初期會沒有交易量。 

作為中國期貨市場的創始人，常清見證了中國商品期貨近20年的發展。他認為，近年來國內期貨市場投資者教育工作卓有成效，期貨投資文化更加理智成熟。目前的投資者結構能夠保證股指期貨的順利上市和平穩運行，期貨價格和現貨價格的擬合度會很強，不同月份之間期貨合約的價差會維持在合理區間。股指期貨在穩定運行一段時間之后，價格波動曲線也將更加平滑。 

胡俞越：期指馬太效應會顯現 

在28日的“大智慧?2010中國股指期貨高峰論壇”，著名經濟學家胡俞越預測，股指期貨從一開始就是高起點、穩起步的指導思想，推出之初不會太活躍，也不會太不活躍。而期指會開始發揮其馬太效應，上市公司1700多家，今后會出現強者更強弱者更弱的趨勢，藍籌股的時代將會到來。 

胡俞越指出，投資者現在最關注的上證綜指其實已經不能全面地反映中國證券市場的整體走勢，而滬深300指數的成分股代表了大盤藍籌績優成長，是中國經濟發展的主流。 

根據美國的一項研究，標準普爾500指數推出的五年中，成分股平均漲幅達到88%，非成分股平均漲幅是38%，而成分股的交易量提高了98%，非成分股的交易量提高了42%，不管從價格還是從交易量上，標準普爾500指數的推出的確給美國股市帶來了馬太效應?！半S著藍籌股時代的到來，強者很強，弱者很弱，這樣的情況應當說也是一個理性的投資行為?！焙嵩奖硎?，他認為投資者不一定要真正操作股指期貨，但一定要關注滬深300指數。 

李晶：期指帶領A股市場跑贏H股市場 

摩根大通中國證券和大宗商品市場主席李晶在27日的媒體見面上表示，4月16號股指期貨推出可能會對大盤股有所刺激，鑒于宏觀經濟大前提比較健康，整個市場的資金面比較充足，A股市場在未來3個月到6個月會有比較好的表現，很可能會超越香港H股市場。 

李晶指出，全球范圍來看，A股市場今年的表現比其他主流股市都差，現在A股市場和H股市場溢價基本上在歷史低位，約為15%，市場對不利因素和對宏觀經濟的憂慮基本上已經消化。 

李晶預測，A股市場在未來幾個月可能會出現反彈，A股和H股溢價可能會回升到20—30%之間。最近摩根大通正向全球基金、國內基金推薦中國的A股。 

“A股今年表現比較奇怪，小盤股走勢一直比較好?！崩罹дJ為，4月16號股指期貨推出可能會點燃大盤股行情。