“現在問題確實暴露出來?！彼寡?，對于這類靈活配置產品，大多數客戶的預期是 “牛市跑贏大盤，熊市空倉不跌”，但事實上很難做到，基金公司最初推出產品時也沒有與客戶溝通充分，自身的出發點也不清楚，當時對絕對收益存在誤判。

除了業績差強人意、不公開等問題，產品創新不足、投研思維公募化、缺乏投資人才是成立一年后，“一對多”業務受爭議的幾大問題。

從目前的數據看，廣發、海富通、招商、易方達等公司“一對多”業績相對表現較好，博時、華安部分產品業績相對較差，不過廣發基金的產品也存在凈值大起大落的情況。

火爆開場遇震蕩市

去年的今日，基金“一對多”生得“逢時”也生得熱鬧。

2009年，伴隨著A股市場的系統性反彈行情，私募基金發行升溫，僅當年上半年新發行的陽光化私募信托產品的數量就達到180只，月發行數量更是明顯攀升，到了6月份，單月成立和發行的陽光私募產品分別達到47只和38只。

但當年7月份，陽光私募產品開戶賴以生存的信托賬號被證監會叫停，緊接著的兩個月，私募產品發行和成立的數量明顯下滑。

不過，市場的需求迅速找到了落腳點。2009年9月1日，公募基金的專戶理財“一對多”面世，它被認為是公、私募基金競爭高端理財市場、多元化發展的重要工具?！耙粚Χ唷钡拈T檻被定為單個客戶認購金額不得低于100萬元，單只產品客戶人數不超過200人，總規模5000萬元起成立。

不同于公募產品的審批制，專戶“一對多”的產品成立采取備案制，這更加激發了公募基金的參與熱情。2009年8月18日是證監會正式接收基金公司“一對多”產品報備的第一天，有十多家基金在證監會門口排隊申請。

當時，首批獲批的基金“一對多”產品達30多只，不到一個月迅速發展到近90只。眾多基金公司將營銷工作的重點放在了“一對多”上，在其宣傳中，“一對多”被譽為賺取“絕對收益”，超越公募基金、私募基金以及券商理財產品的最好投資品種。

“一對多”的發行在2009年秋天的A股市場燃起一片虛火，9月份，A股市場維持了半個多月的反彈行情。到了10月份，有一家基金公司的“一對多”產品發行“難產”，當時該公司極度自責，生怕這次意外讓火熱開展的“一對多”場面不“和諧”，并對發行不力進行了內部處罰。