困難期到來 基金QDII忙調倉(2)

“一個主題可能會涉及七八個公司，有的QDII基金基本上就把同一主題下每個公司的股票都買了一些，這樣對一個主題會的配置可能就會達到好幾個點?！鄙鲜鰢H業務部人士稱。

對于2009年底剛剛增持的股票，即便現在股價天天下跌，大多基金經理還都耐心地予以保留。

困難

雖然沒有完全走出金融危機的陰影，但2009年海外市場表現尚可，香港恒生指數上漲52%，國企指數上漲逾60%，美國股市上漲也在30%左右，一些股票不僅收復了2008年失地，還在2009年底創出新高。

去年四季度，業內人士紛紛預計2010年海外市場總體收益會低于2009年。不過，年初突如其來的“好股票、壞股票齊齊下跌”還是讓基金經理們感到意外。

目前，QDII基金經理已經做好了應對今年困難局面的準備。

“2010年將是考驗基金經理選股能力的一年。在全球經濟復蘇可期、一些國家的政府的刺激政策逐步退出的大背景下，在細分行業里尋找有持續增長潛力的公司很可能決定整個基金的表現?！惫ゃy瑞信中國機會基金經理郝康認為。

在這種市場環境下，大板塊的配置可能要退居次要地位，“去年一些基金經理抓住銀行、地產、能源、原材料等一些大板塊就獲得了不錯的收益，今年這種情況很難再現?！鄙鲜龌鸾浝矸Q。

對于成熟市場和新興市場，基金經理們的看法也從去年四季度開始就有了改變。例如華夏全球在去年四季度就略微降低了在新興市場的投資比例，提高了對成熟市場的投資比例。

首批出海的四只QDII基金的2009年四季報中，華夏基金和上投摩根也都提示了新興市場的風險。華夏基金四季報稱，發達國家泛濫的流動性，給新興市場造成了極大的資產泡沫風險，很可能扼殺新興市場健康發展的前景。

但南方基金持有相反的觀點，南方全球2009年四季報稱，在加息初期階段，各類資產的相關度將有所下降，因此，國家、行業、資產類別和個股的選擇在今后的幾個季度將愈發重要。增長將取代安全性成為市場關注的追逐點，新興市場的優勢將愈發突出。

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