光大保德信：投資不能“兩頭擔子一頭輕”

經濟觀察網 記者 申興 截至2月5日，牛年首個交易周已經發行了5只基金，其中包括光大保德信均衡精選基金在內共4只均為股票方向基金。光大保德信基金有關人士表示，投資不能“兩頭擔子一頭輕”，今年將從估值和成長兩個方面來選擇股票，用來把握不同時期價值被低估的行業，以達到一種均衡配置的狀態。

據了解，2003年到2004年的階段性上升行情曾經催生過若干只百億基金，但是這些基金過于注重當時表現出色的藍籌板塊，忽視了對潛力行業的挖掘，在高位迅速建倉后，均遭遇了大幅度凈值損失和巨額贖回。

對于基金而言，投資股票即使是重點行業也不應該過度配置。據光大保德信基金人士介紹，光大保德信均衡精選基金是一只淡化股票風格投資的產品。傳統意義上的股票風格有兩個維度：上市市值大小以及盈利增長模式和速度，按前者來分可以分為大盤，中盤和小盤，按后者來分可以分為成長和價值。淡化股票風格投資則是指不強調某一種風格的投資，而是直接通過GARP策略去尋找股票作為該基金的股票池，以綜合考慮上市公司的增長潛力和市場估值水平，力求最大范圍內挖掘具增長潛力且價格合理或被低估的股票，從而更好地抵御股票市場“行業輪動，風格輪動”的特征。

光大保德信基金人士認為，在2008年股市大幅下跌的背景下，合理的資產配置勝過一切。但是目前估值水平已經處在一個相對低位，一大批優質上市公司顯現出了投資價值?；趯κ袌鰪牡撞炕厣牧己妙A期，再加上中國政府對經濟的持續刺激、信貸市場的放松等多重有利因素都為這種預期提供了有力的支持。從長期投資角度看，2009年是長期投資的好時機，基金投資應該重點關注行業配置和個股選擇，在此基礎上，做到“精選個股”和“均衡選股”。

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