陳逸康：投資債券基金比直接投資債券更具優勢

經濟觀察網 記者 申興  今年的股債兩市真可謂“一半是海水，一半是火焰”。正當股市不斷創出新低，人們情緒跌入冰點的同時，債市卻在不斷政策利好刺激下出現了一波爆發式的行情。債券市場的繁榮吸引大量投資者從股市轉戰到債市，那“淘金”債券牛市，到底是直接買債券還是投資債券基金呢？     

浦銀安盛基金管理有限公司副總經理陳逸康日前表示，對普通投資者來說，通過投資債券基金來配置個人資產比直接投資債券更具優勢。     

首先，投資范圍更廣泛，更易拿到熱門券。個人投資者投資債券的主要形式是在銀行柜臺購買憑證式國債，或在交易所市場買賣記賬式國債、企業債。但其實，債券市場最主要的品種，如央行票據，以及商業銀行的金融債、次級債、浮動債等都是在銀行間債券市場進行交易的，普通投資者無法參與。各類債券的到期時間不同、內部的收益率不同、安全性不同、流動性不同，等等，有大量需要積累、整理、計算、研究的信息，個人投資者僅憑一己之力也很難快速、全面的把握到其中瞬間即逝的價值低估機會。至于國債的招投標，更是只有大型的機構投資者才能夠參與。    

其次，易于建立更為優化的投資組合。債券基金可以幫投資人一次參與多個債券市場，通過不同的久期組合、不同信用等級的擔保債和信用債的組合、長期債券和短期債券的組合，以期更好地規避利率風險和流動性風險，追求較投資單只債券更多的潛在收益。     

第三，具有更好的流動性。并非所有債券都有充分的流動性，比如憑證式國債、部分交易所的企業債，等等。而通過債券基金間接投資于債券，則可以在每個交易日購入或贖回，或者將其轉換成股票型基金，靈活性更高。尤其是當投資人雖然暫時退出了股票市場，但仍準備在最近1年到2年中尋找機會重新進入市場時，購買債券基金可能是一個較好的選擇。     

據悉，目前正在發行的浦銀安盛優化收益債券型基金，其固定收益類投資比例不低于80%，2009年運作中將以債券類品種作為配置重點，并且重點配置高信用等級的債券品種；在權益類資產投資上以一級市場新股申購為主。業界人士認為，在持續震蕩的市場行情下，這種優良的風險收益配比產品，更能滿足投資者資產配置的需要，將具有一定市場優勢。

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