細則將出 基金QDII再惹關注(2)

另外，在未來幾年人民幣仍將持續升值，國內投資者一般不會傾向于本幣換外匯進行海外投資，除非一些大機構出于全球資產配置的考慮?！般y行QDII做到現在，規模也不大?；餛DII要想發展成一定規模，首先要考慮如何搭建最有效的運作模式?！?/P>

這位人士還認為，即使細則能夠解決這些層面的問題，發展初期也難成氣候?！巴顿Y者的教育工作還沒有做，對我國廣大的投資人而言，基金QDII也是管理人自身學習的一個過程?！彼f，“推出基金QDII是緩解國內流動性泛濫的方式，為大量的流動性資金找到了一個出口。從長期來看，推出基金QDII可能是管理層出于完善資本市場基礎機制建設的需要，意即先讓這個平臺搭建起來。目前國內保險、銀行QDII投資皆已放開，而基金公司作為資本市場的一個重要主體，這方面的業務卻始終停滯不前。管理層有意放開此塊業務，也是想能夠完善基礎設施建設。至于何時能夠蓬勃發展，則還需借鑒國外成功經驗，摸索一段時間?！?/P>

基金公司意愿強烈

無疑，基金QDII對基金公司實力是一個考驗。它需要基金公司做大量的長期規劃工作，不僅涉及到投資、營銷、產品設計，還包括了后臺服務、國際清算等具體環節。因為涉及到境外投資，一些具有外資股東背景的公司具備先天優勢。上海某合資基金公司總經理表示，公司股東可以為公司參與QDII業務在亞洲地區搭建暢通的平臺。他表示，從長期發展考慮，基金公司普遍有參與基金QDII的意愿?！叭绻殑t中規定了3億元的進入門檻，有能力的基金公司肯定普遍愿意增資擴股，尤其一些股東背景雄厚的合資公司?！?/P>

業內有種說法，一個地域的本地投資者看待外資，通常會“看長不看短，看買不看賣”。意思是，QFII作為成熟的投資人，經歷過成熟市場發展起來的各個階段，能夠清楚地預測和判斷這個市場將會如何發展。但就短期投資判斷而言，則往往不如本地的投資者靈活?！拔覈腝DII在境外投資，同QFII在國內的投資異曲同工，都是長期投資、穩健操作為主，一般不會冒進。風險控制好了，就成功了一大半?！鄙虾Ｄ郴鹑耸勘硎?。

一位專業人士也表示，現在境外投資最主要的問題是，由于資金在境外運作，對風險的控制較難。要做好這一點，需要從以下幾個方面來要求：一是資金比例，境外投資的資金比例必須非常??；二是主體，又包括兩個層面，一方面可以投資的主體資金實力足夠大，投資管理能力和風險控制能力較強，另一方面委托機構（包括管理人和托管人）的資信水平，投資能力較強；三是制度建設，從風險小的品種開始，逐漸放寬限制。（來源：證券時報）

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