大型金融機構能夠戰勝次貸(2)

經濟觀察報：為什么這么多金融機構對次貸危機都是輕描淡寫，但是發生的問題卻遠遠超出人們的預期？

A：住房抵押貸款之外，還有消費者貸款都還存在潛在的風險。住房市場泡沫之后，帶來的第二個影響將是零售信貸開始低迷，第三個將影響公司信貸。它的影響不會局限在一個點。也就是說，就算是今天的流血終止了，恢復原來的信心還要三個季度，問題是現在流血還沒有終止。 

經濟觀察報：你認為次貸危機對中國的影響是短期還是長期？

前面提到的四個問題：房價下跌從美國開始蔓延到其他市場，比如英國、西班牙；亞洲股票市場無法持續繁榮；美元持續貶值；商品價格持續上漲。如果上述這四種危機都發生了，那么次貸的問題會延長一些。地產市場波及到零售信貸，再波及到公司信貸。在這種波及的過程中，就要看每個人的智慧。如果銀行能夠很快采取行動的話，很快就能停止出血。風險已經發生了，金融機構把能做的做好，可以減少損失。盡管危機已經發生，但我們認為仍然還是會有好銀行的。 

經濟觀察報：次貸危機對美國的影響可能10年都恢復不過來，實際上，美國的頹勢已經無可逆轉了。美元貶值是個長期的過程，公司成長緩慢了，整個國民經濟發展緩慢了，銀行貸款從哪來？銀行收入從那里？

我們認為，08年已經掉到06年狀況，沒錯，但仍然會慢慢成長起來。至于銀行賺錢，貸款只是一部分，并不是全部。對每一個金融機構來講，太過依賴信貸的話，可能造成銀行應對風險的能力減少，肯定要做些中間業務什么的。我們強調的是，為了在這樣一種情況下杰出，銀行必須做的事情。市場的危機已經在的，未來可見的是一兩年的時間，我們認為金融機構是可以站出來的。 

我們總結一下，市場的危機已經存在，未來可見的一兩年時間就需要調適，我們認為金融機構是可以站出來的。我們強調的是每個單獨的金融機構怎么做得比別人更好的方式。 

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