臺股鏡鑒

首先是嚴格的監管制度。臺灣監管機構每年都要對外公布上市公司的季報和年報，并對這些報告進行審查。對于季報或年報中查出有不實信息的，臺灣監管機構將會責令相關上市公司直接退市，從查出問題到上市公司退市，一般會經歷2至8個月時間，最多不會超過一年。而上市公司在退市后若再想上市，一般會非常困難。

第二是不斷推進市場化。臺灣證券市場從1962年成立以來，一直對于監管者應該扮演什么樣的角色爭議不斷。臺灣學界的主要觀點是實行自由經濟，干預越少越好，讓市場自行調控。在此意見的影響下，任何對股市的干預都會受到強烈的指責。在20世紀90年代中后期，臺灣當局對股市干預是比較多的，曾成立了所謂“安全基金”，這個基金規模比較大，大約有5000萬新臺幣的規模，專門用于干預股市。如果股市跌了，當局認為是不理性下跌，該基金就會進場托底，等當局認為局勢穩定時再撤出。當局認為這么做是合理的。

然而臺灣學界卻不認可這種做法，認為基金進場未必能找到合適的時機，經常會變得灰頭土臉。雖然資金量很大，但賠錢的時候卻很多。如今，臺灣地區市場已經基本沒有非市場化的干預。對于中國大陸來說，由于經濟體龐大，市場化需要一個循序漸進的過程。雖然監管部門已經開始讓國企轉向市場化的經營，但工作還沒有完成，只有繼續推進市場化才會更加具有活力。

第三是引進長期投資人進駐股市，主要包括外資法人和中國臺灣島內的企業法人，逐漸將短期投資者所占的市值縮小，從而保證股市的穩定。在1990年臺灣發生股災時，外資法人在市場中所占比例很少，主導市場的主要是短線資金，這是導致臺灣股市從12682點一路下挫到2485點、暴跌80%的原因之一。目前，中國大陸股市也正在積極地發展本土機構投資者，但對外資的入市額度仍有限制。

• 中國大陸帶動臺股轉勢　|　2008-05-26
• 直通臺股　|　2008-05-26
• 非震中個股仍具投資價值　|　2008-05-26
• 印章收藏：文化價值“藍籌股”　|　2008-05-26
• 股市新聞另類讀法　|　2008-05-26