瀕死的薩博,讓整個中國汽車圈變得忙亂起來,華泰、長城、青年、龐大、北汽以及相關的政府部門都被牽扯進來。
在各方對此事的評價中,“人傻、錢多、速來”,這句流行的調侃語被反復使用。此事給外界的感覺似乎是,這些身價億萬的中國汽車富豪們,就像一個個待宰的羔羊,被薩博管理團隊、投行以及各類“掮客”們忽悠來忽悠去。
真的是“人傻、錢多”嗎?
錢多,這是肯定的。傳聞中,無論是年初賣掉了煤礦的華泰,還是剛剛上市的龐大,所能支配的現金都在60億元以上。國際通行的并購手法多采用換股的形式,極少會采用現金收購的方式。對資金吃緊的薩博來說,有現金的中國車企是最合適的融資渠道。
人傻嗎?從理論上講,這些民營車企的負責人,多是游走于政府、市場、銀行之間,富甲一方、威風八面的運作高手,不是輕易就被忽悠的。
那么,真正讓這些車企趨之若鶩的原因是,他們在薩博上看到了所需要的東西。而這些東西,又是他們甚至乃至整個中國汽車所急需的。如同,缺錢的薩博為了3000萬歐元的“過橋錢”,不惜擺出誰給錢就立刻跟誰走的姿態一樣,看中了薩博資產的華泰、長城們,也會沖動、甘冒風險。
吸引中國車企的東西有兩樣:技術和品牌。盡管,薩博已經大不如前,但是其技術和品牌仍然會令華泰們怦然心動。據買過薩博平臺的北汽私下透露,有些技術是目前國內車企幾年之內都難以比擬的,若不是瀕于破產,薩博是不可能轉讓的。
不過,華泰們在沖動之后,也意識到了風險。薩博的現狀是怎樣的呢?凈資產為負2.07億歐元、凈利潤為虧損2.21億歐元,另外,通用還擁有價值3.26億美元的優先股,擁有優先清算權。這就意味著,薩博不是十幾億人民幣就能夠救活的。于是,華泰退縮了,不愿意付錢了,協議自然也就終止了。
對汽車經銷商龐大集團來說,這卻是一筆好生意。他們付出了3000萬歐元,可以獲得相應的薩博車,風險可控。至于今后會不會購買薩博24%的股權,就看下一步談判的進展。況且,龐大一直試圖參與到整車制造環節中,薩博給了一個機會。
而對于華泰來說,他們還寄希望能夠繼續與薩博合作,希望能夠買到薩博的機會、借用薩博的品牌。盡管很受傷,但在口頭上,仍不愿得罪薩博。故事很可能仍會繼續。
中國汽車不是“人傻”,而是無奈。一種因沒有技術、沒有品牌、沒有軟實力而導致的無奈。無論華泰、青年汽車,還是吉利等都明白,不在經濟上吃點虧、冒點風險,不去收購國際車企的技術平臺,民營車企要想憑借自己的力量長久地活下去,很難。
從這個意義上講,中國汽車在表面上的“傻”,是因為沒有“精明”的資本。
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