劉丹

　　8月12日，樂視網信息技術(北京)股份有限公司（下稱“樂視網”）正式登陸深交所創業板掛牌交易。發行價為29.2元/股，發行市盈率為66.36倍。

國內視頻網站排頭兵優酷、土豆網尚未盈利，在流量和影響力都不突出的樂視網在2007年凈利潤竟達到1469萬元，2009年營收達1.46億元，樂視網的錢究竟從哪兒來？

針對外界的質疑，8月11日晚，剛剛結束靜默期的樂視網董事長賈躍亭向本報一一作出回應。

付費模式如何盈利？

樂視網前身是北京西伯爾科技無線星空事業部，做手機流媒體業務，2004年該事業部分離，以賈躍亭為出資人設立北京樂視星空信息技術有限公司，2005年公司更名為樂視移動傳媒科技 (北京)有限公司，2009年2月整體變更為樂視網信息技術(北京)股份有限公司。

樂視網招股說明書顯示，其主要收入來源是網絡高清視頻服務收入，近三年分別占主營業務收入的85.56%、71.78%和54.96%；樂視網網絡高清視頻服務收入主要又來自個人付費用戶，2009年樂視網月付費用戶達到30萬人次以上，包月費為30元，為樂視網帶來7355萬元收入。

記者通過簡單的乘法即可算出，如果每月付費用戶達到30萬人次，該項業務在2009年將為樂視網帶來1.08億元（30×30×12）收入，但令人不解的是，2009年度高清視頻業務服務收入只有7355萬元。

賈躍亭解釋，這是因為支付的渠道主要通過手機話費的小額通道和小額支付，這就需要向運營商包括中移動、中聯通進行分賬，分賬比例在20%-30%之間，這讓樂視網損失了近3500萬元的收入。

即便如此，外界對樂視網在alexa排名靠后、流量過低，卻擁有30萬之多的付費用戶仍頗有微詞。華興資本創始人兼CEO包凡在微博不禁發出感嘆：“一個排名十七的視頻網站，卻有業內第一的財務指標，變戲法啊?！?P>優酷網運營副總裁魏明表示，沒有看到很多用戶樂于積極付費，實際上，收費模式在全世界還沒有體現出潛力，所以并不認為這種模式已經成熟。

賈躍亭表示，樂視網創立之初一直是專注做付費類網站，到2009年開始做免費視頻服務。其中最大差別是營銷模式。付費類的采取精準營銷方式，通過大量的站長來發展付費用戶，很少做品牌和知名度的營銷。付費用戶有獨立的服務器和專門的帶寬，是零廣告片干擾。

賈躍亭表示，P2P模式 （pointtopoint，點對點下載）不會降低視頻質量，反而讓視頻播放更加流暢。他表示收費類和免費類網站的區別在于精準服務，樂視網30萬的用戶在alexa上的排名自然非常低，但是Alexa主要針對的是免費類的網址，而且排名也只是衡量一家視頻網站的一個指標而已。

收入從何而來？

樂視網視頻服務收入除了來自個人付費，還有近一半的收入來自企業付費，包括廣告發布、版權分銷及用戶分流，2009年這三項業務分別給樂視網帶來3693萬元、1268萬元和1046萬元收入，共計6009萬元。

從招股說明書中看，樂視網近三年廣告投放最大客戶均為一家公司——北京新銳力廣告有限公司，該公司在2009年在樂視網投放高達1874萬元廣告，且是2007年樂視網唯一客戶，2008年樂視網排名第一的廣告客戶。

夏草曾撰文指出，在這兩年中，新銳力廣告公司入不敷出，連續兩年虧損。工商資料顯示，2007年、2008年北京新銳力的銷售收入分別為638.63萬、1299萬，其中主營業務成本為637萬、1296萬，幾乎剛好覆蓋其支付給樂視網的費用。

賈躍亭解釋，廣告公司重要的是看創意和用戶關系，跟資金多少并沒有太大關系，新銳力廣告公司有著非常好的顧客群，這是他們看重的。

另外一個基于視頻平臺的營收模式是用戶分流，2009年樂視網通過視頻平臺用戶分流獲取的收入達到1046萬元，樂視網的視頻平臺用戶分流是：“公司從事的視頻平臺用戶分流業務采取與具有相關用戶群體的網站進行收入分成的方式實現收益?！?P>下轉30版

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　然而，這1046萬元的收入也來自于一家公司——天津世通天宇科技有限公司，這家網游公司成立于2008年12月，注冊資金為30萬元，在其成立當年，就向樂視網支付了其注冊資金34倍之多的用戶分流費用。

賈躍亭表示，這1046萬元在樂視網的總收入中占比還是非常低的，現在也在開拓淘寶和視頻購物等，但這并不是一個主要業務。

何為主營業務？

作為一家堅持正版視頻網站，樂視網不僅沒有因為購買版權增加運營費用，反而通過版權分銷增加了公司利潤。

樂視網2009年度實現版權分銷收入1269萬元。截至2010年4月，公司擁有電影版權2324部，電視劇版權43097集。但是其在版權投入費用并不算多，累計只投入5851萬元，累計只攤銷1069萬元。

賈躍亭表示，版權分銷對象，一類是以PC為主的視頻網站，第二類是以IPTV為主的運營商，比如百事通和華數等，另外的手機市場隨著3G的發展也在慢慢壯大。

版權分銷占樂視網營業收入的大概10%左右，這幾年積累了低成本的獨家版權，由于去年年底到今年初網絡版權的價格有一個很大增長，所以在版權分銷的收入上也會有提升。

版權分銷業務對于樂視網來說并非主營業務，但對于賈躍亭來說也許還有著其他的意義。

在樂視網招股說明書上提到，除了樂視網以外，賈躍亭還擁有16家公司股權。涵蓋了網絡視頻服務、電信設備集成和制造以及影視投資等3大板塊。

賈躍亭表示，影視投資公司只有一家叫樂視娛樂，旗下有幾個導演工作室和合資公司等。問及與樂視網的聯系，賈躍亭表示是上下游關系。