2010年8月1日，社?；?0歲。

在經歷了規模近萬億元的迅速膨脹后，社?；鹨殉蔀槲覈鹑谑袌鲋兄匾臋C構投資者。隨著市場話語權的提高，其動作也愈來愈大，除了進行內部的職能調整，在投資方面也不斷尋求新的突破，不僅投資資產迅速增加，而且投資范圍愈來愈廣，直接購買基金、增加境外PE投資等均在其醞釀當中。

在社?；鸬?0周年慶典上，國務院副總理張德江不斷強調社?；饘τ诿裆Ｕ系闹匾?，而社?；鹨苍谂訌娮约旱穆毮?。

投資求變

去年，社?；鹪诓块T調整方面投以精力，今年以來，社?；鹂芍^動作連連，在投資上如何求變成為其工作的重中之重。

目前，增聘基金管理人是社?；鹉壳罢诳紤]的重要問題之一。據了解，增聘方案仍未出臺，增聘管理人數量、方式、具體時間和要求也還在討論之中。

相關人士稱，最可能的方案是增聘管理人數量較少，且其所管理的資金會限于新增資金。

本報獲悉，社?；疬€正在研究新的投資組合，內部也曾提及直接購買基金的方式。

國內證券市場投資是社?；鹜顿Y的一個重要方向，社?；饘⑵浞譃槲型顿Y和直接投資兩部分，投資部委托處和直接投資處是這兩項業務的直接管理部門。

據了解，早在2008年，社?；鹁烷_始進行 “基金中的基金”（FOF）的調研，考慮直接購買基金，對于直接購買基金的可行性與配置方式，社?；饍炔恳苍浻羞^一些討論，當前其在購買基金方面嘗試過的尚且只有ETF投資。

本報接觸的多家基金公司近期均在主動與社?；鸾佑|，希望獲得管理人資格，或者希望游說社保能夠購買自己公司的基金產品。

目前，社?；鹫谘芯肯癖ｋU公司那樣直接購買基金這一投資方式的可行性。

此外，社?；疬€在醞釀增加境內外股權投資和實業投資。

7月28日，全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍在香港表示，由于股票市場的價格較為波動，未來會考慮逐步提高對境外PE的投資比例，而且將來要創造條件在香港設立分支機構。

過去幾年間，社?；鹣群笸顿Y了中國-比利時直接股權投資基金、渤海產業基金、弘毅投資產業基金和鼎暉股權投資基金。

其實，社?；饍炔吭缬杏媱潝U大目前股權投資的比例。社?；鸸蓹嗤顿Y部門人士稱，社?；鹗侨嗣駧呕鹱畲蟮腖P，在選擇相關的PE的時候非常謹慎。社?；鸢l現在當今中國市場上成熟的團隊還不多，大多數團隊的投資眼光沒有經過時間的考驗，因此會進一步考察相關團隊，并會陸續增加投資。

話語權

作為“國家隊”，社?；鹗冀K都被認為是市場中的標桿力量，但隨著規模的越來越大，社?；鸬脑捳Z權更是膨脹。

戴相龍表示，已經成立10年的社?；鹦枰_辟新的投資渠道，希望在股市穩定的情況下，到2015年社?；鸬囊幠３^1.5萬億元。

數據顯示，2001年，社?；鸬囊幠?00億元，截至2009年底，社?；鸬囊幠Ｒ呀涍_到7765億元，2009年社?；鸬囊幠］^上年增加2141億元，增長38.08%。

同時，社?；鹜顿Y范圍愈來愈廣。從成立初期主要投資固定收益產品，擴展到投資A股、委托基金管理人投資，再到直接股權投資，以及投資境外的股票和債券和股權投資基金。

截至2009年底，社?；饘潭ㄊ找娈a品投資占全部基金的比例為40.67%，對境內外股票投資占32.45%，對實業投資占20.54%，對現金等投資占6.34%。

其中，社?；鹬苯油顿Y資產4145.07億元，占比53.37％；委托投資資產3621.15億元，占比46.63％。

權益類投資一直是市場最關心社?；鸬牡胤?，目前，除去新增資金，社?；鹨踩匀挥胁恍〉脑黾訖嘁骖愅顿Y的余地。

經國務院批準，財政部、勞動和社會保障部于2002年頒布了《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》。按照規定，全國社會保障基金投資的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。

同時，辦法中原則規定了全國社?；鸬耐顿Y比例：銀行存款和國債投資的比例不得低于50%，其中銀行存款的比例不得低于10%；企業債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。

但據了解，目前社?；鹱C券投資基金股票的投資比例僅僅在30%左右，根據有關規定，社?；鹩?0%的資產可以投資于境外，而目前投資于海外股票和債券的資金僅僅為7%左右，也就是說在證券投資上，社?；鹑匀挥邢喈斢谡麄€基金資產10%的空間去配置。

其實，在2009年社?；鹨呀洿蠓岣吡似鋵嘁骖愅顿Y的配置，公開數據顯示，當年社?；饘硟韧夤善蓖顿Y占比從年初的21.98%上升到32.45%，其對實業投資占比從年初的14.57%上升到20.54%

在社?；鸪闪?0周年之際，其也交出了一份還算滿意的答卷。2009年，社?；鹜顿Y收益849億元，投資收益率16.1%。截至去年底，基金成立以來的年均投資收益率9.75%，超過同期年均通貨膨脹率7.74個百分點。