7月29日，成立三年的中國投資有限責任公司(下稱中投)如期發布了第二份年報。

不出所料，中投交出了一份投資收益逾兩位數的成績單：11.7%與12.9%，前者是其全球投資組合回報率，后者是境外投資回報與中投全資子公司中央匯金公司收益率合并后實現的總資本回報率。而首份年報的這組數據則為：-2.1%與6.8%。

較首份年報，這是一份內容更為豐富的財報。其亮點是去年全球投資總額達到580億美元，是中投從成立到2008年底總投資額210億美元的兩倍多；且境外投資類別分散化。中投2009年凈利潤為416.6億美元，較2008年增長80%。

“我們不以某一年的好成績為喜，也不以某一年的挫折為悲。我們的投資目標是獲取風險調整后長期、可持續的合理投資回報?！敝型兑桓邔臃Q。

分散化投資

隨著去年下半年經濟復蘇，從地區到資產類別，在風險可控的前提下，中投均進行分散化投資。而2008年金融危機背景下，中投幾乎是現金為王策略，占比為80%，且對金融投資的集中度較高。

中投2009年的財報數據顯示，中投境外投資回報與其全資子公司匯金公司的收益合并后的投資收益為448.76億美元。中投相關人士介紹，合并報表后，中投2009年凈利潤為416.6億美元。

據悉，自2009年5月起，中投加大了投資力度，全年新增580億美元，境外投資累計790億美元。

與此同時，截至去年底，中投總資產也由最初的 2000億美元增至3323.94億美元，同比增幅11.7%。

由于中投將大量的現金資產用境外投資，使之整體投資組合（含現金）的風險水平有所上升；另一方面，境外投資組合的風險水平因投資類別的分散化，以及對風險的有效管理而顯著下降。

對于是否購買一些國家的政府債，上述中投高層稱，中投旨在獲得經過風險調整后的長期投資回報，國家政府債券購買與否完全出于商業原則。

中投財報表明，其2009年全球組合分散投資中固定收益部分的類型結構為政府債券占比44%、機構債券占比27%、公司債券13%、資產支持證券8%、其他結構性產品8%。

“不具可比性”

相比挪威主權財富基金去年的25.6%，以及國際捐贈基金的20.8%，中投11.7%的收益率差距明顯。

“它們不具可比性?！鄙鲜鲋型陡邔诱f，中投與其他主權財富基金相比，確有一定局限性。由于中投是“新手”，2009年5月以前大多數資金尚未入市；如此，就得對2009年的首季投資做出正確判斷，當時預判市場處于較低情況下，恰是入市機會，于是隨即加大了投資力度。

而2009年挪威主權財富基金等基金的高收益是基于其此前投資倉位的迅速反彈，此前損失大，加之其倉位較高，市場反彈后收益率也隨之走高。

但中投就沒有如此機會，中投必須謹慎擇時選好投資品種，以便 “建倉”才能享受2009年全球股市平均50%的漲幅。

中投高層認為，一般而言，能穩定取得8%-10%的投資收益率是比較合理的。

至于2010年的投資策略，中投高層表示，整體投資環境很復雜，是極具挑戰的一年，但也會有機遇。

最近，中投自2007年入股摩根士丹利以來首次減持。中投有關人士稱，減持只是市場行為，目前中投正在研究國際監管制度改革的影響。