高盛事件未息，歐洲主權債務烽煙再起。世界經濟在復蘇的道路上注定充滿波折。未來世界經濟格局將會怎樣？歐洲主權債務危機將以怎樣的方式解決？就此，本報專訪了蘇格蘭皇家銀行 （RBS）全球CEOStephenHester。

經濟觀察報：對目前世界經濟的基本形勢如何判斷？

StephenHester：我們的確看到這個世界正在復蘇，當然不同國家有不同的速度。復蘇當中最令人振奮的就是，全球大多數的公司都較成功地抓住這一機遇進行結構上的重組，更多儲蓄，降低負債，所以，總體上，現有公司在結構上更加合理。

另外一方面，這場危機的核心是房地產市場，最初是美國，后來擴散到全球。幸運地是，我們現在看到很多關鍵國家的房地產市場已經觸底-美國的房地產市場依舊充滿不確定性，但看起來最糟糕的時候已經過去了。在英國，在過去半年當中，事實上房地產市場的狀況反而向上走了一些。所有這些都有助于世界經濟的復蘇。

我們依然應該謹慎對待的是，位于這場危機核心當中的經濟不平衡的問題沒有得到解決?，F在東西方之間的國際貿易依然存在著很大的不平衡性。英美國家的經濟還是太過于依賴消費，儲蓄率不夠高，當然現在國債問題也在世界上大多數國家的財政當中存在，這也是經濟刺激計劃的一個副產品。所以，解決這些問題也許要花幾年的時間。

所以，總體上雖然經濟復蘇的預期是正面的，但是通往復蘇的道路依然是坎坷的。而且不同國家要面對不同問題。失業率將是西方國家的主要問題，現在美國的失業率在10%左右，而英國在8%上下，這是很重要的社會問題，需要花上幾年的時間來消化。

經濟觀察報：您如何看待目前蔓延歐洲的債務危機？它最終會拖累歐洲經濟，甚至有二次探底的可能嗎？

StephenHester：從中短期來看，我相信歐元區政府最終會選擇團結地支持希臘政府的財政緊縮計劃，并且在必要時間提供援助，主要是為了避免統一貨幣帶來的歐元區內的多米諾骨牌效應，另一方面；從中長期來看，有一個很大的挑戰，如果你加入了一個貨幣聯盟，隨之而來的就是失去了一些經濟調整的工具，例如匯率以及利率等貨幣工具，這就意味著本國的經濟調整會變得更加困難與痛苦。在歐元區內國家之中，其經濟發展狀況并不平衡，這些國家在將來會面臨一個抉擇，或者很難保證歐元區長期完全存在，或者在不同經濟體之間進行進一步整合，用一種痛苦但必須的方式消除分歧。

我并不認為歐洲經濟二次探底的可能性很大，但如果歐元區政府沒有能夠有效地處理好債務問題，將會產生另一個重大的經濟發展隱患。

經濟觀察報：目前，各大投資銀行也在陸續公布業績，大多盈利非常好。你認為投資銀行業在危機后能很快復蘇的主要原因是什么？在危機前后做生意的方式產生了哪些變化？

StephenHester：這個問題很有趣。我想我應該將銀行業務分為投資銀行，以及傳統商業銀行兩個部分來看。

投資銀行業在金融危機期間受到了很大的打擊，有人甚至認為它是危機的罪魁禍首，但是這項業務實際上與經濟周期的關系并不如此的緊密，所以在2009年是很成功，盈利性很高的一年；而傳統商業銀行業務更加穩固，而且與經濟周期有更緊密的聯系，所以，對于歐美，向上的經濟周期才剛剛開始，這項業務還沒有完全恢復。它將需要花幾年的時間，隨著經濟復蘇，壞債率下降，利率正?；?，收益正?；?，所以這兩者走出危機有著不同的步伐。

至于在危機前后的運作上有何不同，需要從行業與個體兩方面來看。作為整個銀行業來說，現在有關各方正在花大力氣去進行金融監管體系的改革，這將產生深遠的影響，并得到共識。主要就是通過資本充足率以及流動性的要求使得銀行更加安全，同時也讓銀行的破產不致于威脅到納稅人的錢袋子。這種改革的方向是根本性的，但是改步伐會比較慢。一方面是因為內容非常復雜，另一方面是因為如果想要深化這一改革必須取得國際間的一致。所以，我認為，金融體系的改革可能要花上5－10年的時間。

經濟觀察報：蘇格蘭皇家銀行2010年在中國的發展戰略是什么？

StephenHester：我認為，跨境國際業務對于中國來說很重要。作為一個巨大的貿易國家，無論是證券市場還是債務金融，亦或是人民幣的國際化，中國財富都越來越多地需要在國際間流動。這一趨勢都意味著，中國政府或者企業需要更多的吸收國際金融的先進技術。在這個領域我們是專家，可以為中國企業走出去，或者外國企業走進來服務。我們現在向在華的很多外國企業提供貿易金融與現金管理服務。同時，我們也會與中國大型的投資者合作，向其提供國際債券與投資組合。當然，我們也會幫助中國企業進行IPO融資。RBS是世界上最大的四家外匯銀行之一，這對于中國的出口與進口市場來說都是非常有吸引力，我們是全球最重要的政府債券的交易者之一，雖然我們是英國的銀行，但是我們是世界上最大的美國債券承銷商，而中國是第一大債權國，所以，我們在世界銀行體系中擔當的重要位置使得雙方之間有更多的合作可能。

經濟觀察報：在接下來的一年當中，RBS面臨的最大挑戰是什么？

StephenHester: 最大的挑戰是集中精力，出色地完成我們制定的計劃。因為當危機發生時，每個人都會努力工作，確保目標達成，但當危機過去之后，人們就會開始放松警惕，回到原來的狀態。我們需要確保員工保持危機感，確保RBS的變革是長久的、徹底的。雖然在整體集團層面上，我們在2009年仍有36億英鎊的虧損，但是需要說明的是，我們計劃保留并大力發展的核心業務部門實現了83億英鎊的盈利。根據制定的五年計劃，我們將在2013年實現可觀的盈利，如果情況好的話，也許在2011年或者2012年就能達到這一目標。我們也希望能夠快地盈利，這樣，英國政府可以通過出賣股份盈利，我們也可以回到原有的獨立商業銀行地位。