華爾街的忠告：“絕不抄底”AIG出售

段寅燕歐陽曉紅程志云

　　五個月來，時不時爆出的美國國際集團（AIG）出售旗下各類資產的消息，時刻提醒著人們這場觸目驚心的金融風暴還沒有結束；而對各個潛在收購者的猜測和沒有定論，預示著這場風暴好像黑洞看不見底。

本周最熱門的莫過于，在競購AIG全資附屬公司美國友邦保險有限公司（以下簡稱友邦）的機構名單中，中國銀行被指可能成為中國政府支持的首選（據英國《金融時報》報道），而此前已相繼傳出工商銀行、中國人壽可能參與。有意思的是三家機構的態度讓人琢磨：該抄底了嗎？

三大潛在買主辟謠

據英國《金融時報》從知情人士處獲得的消息報道，中國銀行可能成為中國政府競購友邦的首選，中投“熱切希望”支持一家內地競購者，而中國銀行因其管理海外資產的經驗比國壽更為豐富而成為“可能性最大的候選者”。文中還稱，為了償還600億美元五年期政府貸款，AIG要出售友邦49%，甚至整個公司的股權。

該消息在媒體間熱議之時，中行卻否認參與競購AIG旗下的友邦保險，而這立刻成為一個新的焦點。本報在向中國銀行求證是否參與競購友邦時，一位中國銀行人士稱，中國銀行曾經與AIG接觸過，但目前沒有參與友邦亞洲壽險招標工作。

而另一家身在傳言中的機構：中國人壽，其原首席投資官劉樂飛此前曾在交談中向本報記者坦言，國壽沒有參與友邦的競購。

于是媒體猜測，雖然中行和國壽都公開和私下否認了參與競購，但是不排除是商業策略需要暫時保密，此外工行成為最大可能，甚至“表現積極”，因為其沒有辟謠，相反表達過對海外投資的興趣。一位外資壽險公司的資深人士也很看好工行。

他認為：“友邦是一塊優質業務，對于一直想介入保險領域卻成功不多的國內銀行是一個很好的機會，而有實力的銀行里，中行近期因雷曼倒閉損失慘重，又遭外資股東減持，恐怕一時難以顧及，而工商銀行資金雄厚，投資的南非標準銀行也取得很好的回報，海外投資有經驗，如果能收一塊保險業務自然如虎添翼?！蓖瑫r他不認為國壽會參與競購，“對于這家中國壽險的老大，這好像意義不大?！?P>但本周本報與工行的接觸中卻發現事實并非如此。這位工商銀行人士明確告訴記者，工行根本沒有參與收購友邦保險，甚至在奇怪，為什么最近會有這么多投行人士打電話詢問此事。

之所以友邦的出售會和國內有關系，很大程度上是因為友邦是國內惟一的獨資壽險公司，其在中國加入WTO之前拿到了八張獨資分支機構的牌照。但也因此機構擴展受到制約，因為中國入市的承諾是，境外壽險公司在華設立營業機構必須采取合資形式。所以如果有內地機構收購友邦49%的股權，友邦日后將可以在內地繼續擴展。

據一位和AIG有直接生意往來的華爾街投行人士透露：“AIG對于在國外的人身保險業務會賣一部分，但還是想盡量多的保留?！倍寻钜恢币詠肀蛔u為 “AIG王冠上的一顆珍寶”，恐怕AIG還是會保留大部分股權而繼續運營友邦，這樣一來就更加希望由內地的機構持有那49%的股權了。有意思的是上月，AIG董事長愛德華·李迪來到保監會拜訪了吳定富主席。

“這絕不是抄底”

中資機構競購友邦還在被坊間熱議、猜測的時候，幾個熟悉的名字卻又出現在另一個AIG出售案中，讓人應接不暇。

據路透社本周從消息人士處獲知報道，中國的主權財富基金中投公司已經與至少兩家中國地方銀行商討聯合收購AIG旗下國際租賃金融公司（ILFC）的計劃，AIG的飛機租賃業務是AIG旗下最受歡迎的資產，價值80億美元，ILFC是波音787大型客機的最大用戶。報道中稱這兩家中資銀行是工商銀行和中國銀行。此外投標此項交易的還有新加坡淡馬錫控股、科威特投資局以及凱雷集團、KKR等私募股權投資基金。

對于這一消息，上述與AIG有生意往來的華爾街投行人士透露得知此事已經有一段時間了，“美國很多知名公司也在參與，淡馬錫等上月就介入接觸了”。據他對AIG的了解，飛機租賃業務是AIG旗下眾多公司中很巨大的一個，而作為波音787的最大客戶，AIG也因訂購了很多最新的飛機，資產套在里面了。

“現在AIG要償還債務，從它宣布的第一天開始大家就知道這個業務肯定要賣掉，過了五個月依然沒賣掉，因為太大了，任何人進來可能都要套很多年，一般不愿意自己買，所以要進行組合，這就牽扯到各個買家的利益，可能談不攏?！鄙鲜鋈A爾街投行人士稱。

飛機租賃業務只是AIG幾個懸而未決的出售案中的一個，就算已經完成的交易，外界也不甚了解。上述接近AIG的華爾街投行人士透露：“從去年10月宣布要出售很多子公司，到上周五AIG已經賣掉了九個主營業務，具體多少錢，賣給了誰，到目前沒有披露，季報的時候才會披露?！?P>但是他透露AIG的出售意向包括美國本土的資產，像汽車一類，以及人身保險；而國外的一般性保險是此次出售最主要的核心，但是國外的人身保險業務AIG想要盡量多的保留。

AIG旗下出售的業務種類很多，而此時的價錢相比正常市場又充滿了誘惑，中資金融機構是不是應該出手抄底？上述身處華爾街的投行人士毫不含糊地說：“這絕不是抄底。市場的底是個黑洞，美國政府花了這么多錢，目前沒有看到任何的底?！?P>“只做自己懂行的事情，這是最基本的要求，一旦太貪心、冒進肯定要吃虧，這個時機不是有錢就可以直接進來，”上述華爾街投行人士深諳同行的精明，坦言，“AIG賣這么大的東西肯定要賣最好的價錢，投行都在為他服務，要知道華爾街就是干這個的?！?P>中行2006年曾收購新加坡飛機租賃公司被認為是有經驗的，“從技術上來說是可以的。傳統人壽保險透明度很大，但是其他金融產品很復雜，不能碰?！?P>他感慨中國對美國、國際的影響真的太大了，世界關注中國的一舉一動，甚至在問2009年中國的經濟到底有沒有崩潰的可能。