不要僅僅考量基金的短期表現

袁朝暉

　　金融危機到底在多大程度上沖擊著資產管理行業？

“資產管理行業在過去的15個月當中遭受了前所未有的大的沖擊?！奔~約梅隆銀行執行副總裁及亞太地區主席克里斯·施戴德（ChrisSturdy）很是直率。

紐約梅隆銀行市值計算位列美國前5大銀行之列。該銀行在2008年每一季度均實現了增長和贏利。作為資產管理行業的翹楚，對于即將在中國成立合資基金公司的克里斯·施戴德來說，在中國市場上發展已經不再是一個想象中的事情。

經濟觀察報：你如何預測資產管理行業在2009年可能的發展狀況？

克里斯·施戴德：資產管理行業在過去的15個月當中遭受了前所未有的大的沖擊，中國也未能幸免。但我個人認為，就投資機構而言，在資產管理方面，分散風險，如按資產類別、行業、地域等，這些或許將是主旋律，同時也是良好的長期戰略。特別值得注意的是，衡量投資回報、尤其是外匯儲備、年金等資產的投資回報時應避免“短期化”，以季度這樣的短周期為基礎衡量回報是不妥當的；無論是對中國大的資產管理公司還是美國的資產管理公司，長期看，發展的前景非常光明。資產管理業務在2009年應該是充滿挑戰性的，但是我相信2010年也許將得到恢復。

經濟觀察報：你認為中國市場會走出獨立其他市場的好的發展態勢嗎？

克里斯·施戴德：雖然中國也將受金融危機影響，但由于其具有強大的實力、雄厚的外匯儲備并采取了經濟刺激方案措施，中國將成為第一個走出金融危機的國家。我們應該看到，在美國和歐洲經濟呈現負增長的同時，中國仍處于增長態勢，只是增速將有所放緩；中國對全球經濟發展起了重要的支持作用，希望未來中國不會減少這一支持，長遠而言，中國本身也將從中得到回報。

我們在兩年前就指出過，中國不能“脫鉤”于世界金融的變化；但我們也意識到時至今日，中國具有更大的實力抵御國際金融危機的沖擊。但我們也必須注意到，中國可能難以維持過去幾年的高速增長。不過與歐美陷入衰退相比，中國繼續保持經濟增長已經是很幸運的事情了。

經濟觀察報：但對于在中國的資產管理行業從業人員，似乎面臨的壓力和指責很大，人們對業績有著異乎尋常的要求，您如何看待這個問題呢？

克里斯·施戴德：我認為中國在外匯儲備方面是對全球經濟很好的支持，而且，我不認為這種支持會撤退。對于業績的評估模式要有長期的看法，比如時間、終極目標是什么等等。對于年金經理每個季度去考察他的業績的模式并不是一個好的方式。政府對于像儲備這樣的投資的考察應該是長期的，而不僅僅是考量其所操作的基金的短期表現。

經濟觀察報：你對金融危機的看法如何，最困難的時候是不是已經過去？

克里斯·施戴德：很難說危機是否已經見底。衡量危機發展有若干指標，個人認為股市已經觸底，但失業率還將繼續上升。雖然2009年市場將繼續縮減，但在美國政府救市計劃的影響下，這一縮減將是可控的；房地產泡沫是金融危機的起因，也是金融復蘇的關鍵，我估計美國房地產行業可能于今年年底見底，2010年中開始逐漸恢復，其他行業也將逐漸恢復。

由于這是一場全球范圍內前所未有的危機，具有空前的復雜性，經濟復蘇需要采取一系列措施?？上驳氖?，當前各國之間正緊密合作以共同解決這一難題；紐約梅隆銀行對2009年的收入增長持謹慎樂觀態度。