投行集體過冬序曲聯合證券裁員

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胡中彬趙紅梅

　　12月8日，聯合證券投行部的小吳（化名）參加了公司組織的一次內部考試，參考人數約50人，都是今年新入職的員工。和小吳一樣，他們幾乎都是著名高校研究生畢業、經過數次篩選、多輪面試后進入投行部的。

不過，這將是決定他們命運的一次考試——成績不理想的約20名員工將被裁員。

2008年，前一年還是券商紅火的日子，如今卻已步入寒冬。

內部考核

早在11月份，關于公司投行裁員的消息就已經在聯合證券內部流傳。

參與考試的人士介紹，此次考試的主要內容類似于一次業務能力考試，總體難度不小，題出得非常細。據悉，這場針對2008年入職投行部的新人內部考核目的是——裁員約20人，約10人待定。

在國外投行大幅裁員的消息接踵而至時，聯合證券也成為國內投行中首次大比例裁員的機構。此前，僅傳出了高盛高華裁掉兩個保薦代表人的消息。

然而，此次裁員還并不一定是最終的結果。該公司投行人士稱，公司投行中除領導、保薦代表人和準保薦代表人外，所有的投行員工都要進行述職，而述職之后不排除還會有進一步裁員措施，之后，沒有被裁掉的員工還會面臨降薪的問題。

事實上，聯合證券投行的規模不小，其目前擁有41個注冊的保薦代表人，名列行業第7位，而裁員前其投行部總人數超過150人。

市場的狀況糟糕的出乎許多投行人士預料。IPO在停頓3個月后遲遲未能啟動，令券商投行業務慘淡。曾在去年風光一時的券商投行業務部也遭遇到了裁員降薪現實。

業內人士認為，聯合證券在2007年時大量擴張投行規模，對今年市場發生的巨變猝不及防。

這樣的情況在投行業內已然成為預料之中的結果，聯合證券的裁員只是投行界開始過冬的一個端倪。據記者了解，國內多家券商投行都已經開始醞釀裁員或降薪。

擴張壓力

聯合證券投行高層向記者證實，公司確實在進行一系列收縮措施，而此前一直備受市場爭奪的（準）保薦代表人的飯碗不會受到威脅。

這對于志在擴張的聯合證券投行來說，或許會是其打造“一流投行”戰略的一個嚴峻的挑戰。

聯合證券總裁盛希泰此前公開表示：“2008年聯合投行已經漸入佳境，聯合的團隊建設、作業模式、管理體系和項目儲備情況都已今非昔比，2009年將是聯合投行收獲的黃金時期?！?P>有業內人士則認為，從去年開始，聯合證券就制定了一個迅速擴張的戰略，此前，其從行業內部挖了許多保薦代表人，并公開招聘了許多應屆畢業生。擴張也與其2006年遭遇業務暫停的苦澀經歷有密切聯系。

在錯過股改盛宴后，聯合證券開始猛力擴張以重振投行業務。通過招聘，其保薦代表人規模也迅速上升，業務量也在2007年下半年開始嶄露頭角。而從2007年全年來看，聯合證券的業務量全行業排名第22位，實力已經大大增強。而今年，聯合證券作為主承銷商承銷的新股有3家，業務量也名列前茅。但眼下的金融危機讓其感受到了擴張帶來的壓力。

聯合證券高層稱：“應該從整個證券行業來看，目前進行的一些調整都是很正常的，整個券商行業都遭遇到了困境，公司進行規模調整是過冬的一個必然措施?，F在公司裁員和降薪也都是能夠理解的?！?P>投行集體過冬

“今年二級市場不行，我們現在都在做債券，非上市改制輔導項目，標的也就30萬-40萬，年底肯定要有一波裁員的?！焙暝醋C券投行部一位人士告訴記者。

“聽我們頭兒說，我們投行部140多人，也要實行淘汰制，會設限CPA、司法考試等門檻，裁人的重點也是2008年新簽的人員?！焙暝醋C券上述人士稱。

東海證券一位投行人員告訴記者，2008年該部門招了50名應屆生，目前也比較緊張。

而作為業內投行規模最大的國信證券，其目前擁有的保薦代表人高達89人，今年其承銷新股數量9家，業內對其如何“養活”這么多高身價的保薦代表人也甚是關注。

不少業內人士認為，對于券商這樣的周期性行業公司，行情不好時大幅降薪并不奇怪，尤其是投行部門下半年來基本上是“無米下鍋”。

統計顯示，今年以來，以上市公告日為統計口徑，還有近四成投行IPO業務未開張。若不是參與了幾只超級大盤股IPO業務的分銷，在今年以來的IPO承銷業務上還有更多投行交“白卷”。

除了36家已“過會”企業外，現在在會里面排隊的企業已有300多家，各地證監局掌握的準備報送材料的企業還有600多家。

受到股票融資額下降的影響，近期企業主體債券融資額明顯增加，而這個趨勢也有望在2009年得以延續，成為投行另一重要的收入來源。

業內人士稱，許多投行目前也將更多精力投向了債券發行承銷，但債券承銷的平均費用在2%左右，較IPO承銷費用少2-4個百分點。

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