“保八”無懸念 調結構矛盾上升(2)

投資依賴和產能過剩

拉動經濟增長的三駕馬車中（投資、消費、出口），投資在中國經濟復蘇的過程中功不可沒，但隨著政府投資力度的逐漸減弱，分析師們開始擔憂過度依賴投資的增長方式。

據統計局數據，前三季度中國同比GDP增長了7.7%，僅投資一項，就對GDP增長貢獻了7.3個百分點，最終消費對GDP的貢獻有4個百分點，出口對經濟增長的貢獻仍為負值，拖累GDP增長3.6個百分點，相比上半年有所擴大。

趙慶明認為投資和消費的比例應該有所調整，經濟增長過度依賴投資，一旦政府投資力度減弱，將給中國經濟造成不利影響。

他表示政府投資和民間投資的增速實際上是在下降的，但房地產領域投資的加快使得全社會固定資產投資仍保持了較快的增長速度。據統計，前三季度，房地產開發投資25050億元，同比增長17.7%，增速比上半年加快7.8個百分點。

也正是由于房地產投資速度的加快使得他對投資數據的預測出現了偏差，盡管如此，他仍然堅持他關于“投資已經見頂”的論斷。

但劉啟元對投資的增速相對比較樂觀，盡管政府投資將會逐漸弱化，但以房地產為代表的民間投資開始啟動，總體的投資增速仍會維持高位。值得注意的是，民間投資中的內資投資一直都不低，只是港澳商和外商投資較低，但目前微觀的情況是，6-8月份外資企業利潤快速改善，他認為這將提升外資投資的積極性，外商投資的回升空間很大。

劉啟元還看好消費對經濟增長的推動作用，目前下游的消費（如汽車、家電）增長很快，中國的汽車產量已經突破了1千萬輛，一般消費（如食品以及日常消費品）也在穩步提升，而目前政府有進一步刺激消費的計劃，他預計消費在未來幾個季度對經濟增長的貢獻將穩步提升。

除了投資和消費的結構問題以外，王曉輝還指出了產能過剩問題。

王曉輝認為在中國經濟復蘇的過程中差能過剩問題并沒有得到很好的解決，4萬億投資使得中國經濟快速的復蘇，但由于投資計劃的產業導向問題，使得部分行業的產能過剩問題反而有所加劇。

10月19日，國家發展改革委產業協調司巡視員熊必琳在新聞發布會上坦承4萬億投資使得一些產業可能會出現局部的需求加大。比如說鋼鐵在應對金融危機之前，去年的鋼鐵產量是5億噸，實際上產能已經是6.6億噸，同時還有5800萬噸的在建項目，這樣加起來，產能超過7億噸，這種產能顯然已經是非常明顯的過剩。但他否認中國的產能過剩問題與4萬億投資有必然的關系。