Jacques Cailloux

經濟觀察網 記者 張婓斐 2010年3月7日，德國提出效仿國際貨幣基金組織（IMF），建立EMF機制的建議，對包含希臘在內等發生債務危機的歐盟國家予以援助。就此機制能否建成，經濟觀察網記者專訪了蘇格蘭皇家銀行歐洲區首席經濟學家雅克·卡尤（Jacques Cailloux）。他表示，在歐元區設立一個類似于IMF的機構，將會花費數年而不是數月，而且歐盟的官員也不大可能會真正實施這樣的計劃。

雅克·卡尤說，目前，EMF在歐洲還僅限于概念的討論階段，并沒有官方提供任何詳細的計劃。

雅克·卡尤認為，在歐元區需要建立一個備用貸款機制（standby facility），而無需建立一個基金組織。這個備用機制應像IMF一樣，要求歐元區成員國根據其GDP在區內占比的情況貢獻資金，并且劃定相關的信用額度。同時應該有一個規模，最好能在1000億歐元左右。它將致力于保持成員國免受流動性危機（而不是償付危機），保證成員國能夠向資本市場發債籌集資金。只有在特別的情況下，譬如市場準入性受到了影響，成員國才可以按限提款，而且必須實施緊縮的財政政策。提款只能一部分一部分地提取，同時該國的財政政策也將受到嚴厲地監管。這種機制應僅限于歐元區成員國之內，而且其建立也并不涉及法律修改的問題。

對于現在希臘的債務危機，雅克·卡尤說，主要歐元區主要國家均已清楚明示，如果希臘真的需要，將會提供金融上幫助。雖然市場繼續無視這一情況，但相信，德法已經做好相關的準備工作，再加上希臘宣布有效的財政緊縮計劃，可以保證希臘繼續在市場上發行債券，短期內不會發生大的風險。

但他也坦言，從長遠來看，只有建立一個行之有效的財政協調機制（目前顯然沒有），才能保證歐洲貨幣聯盟能夠存活下來。而實現這一目標，只有進一步地從成員國手中集中財政主權，這在客觀上，也將加速一個更高程度上的政治一體化進程。