人民大學報告預測09年GDP增長8.56%(1)

經濟觀察網 記者 張然 特約記者 雪婷 11月20日，中國人民大學發布《中國宏觀經濟形勢分析與預測報告》，報告預計，09年GDP增長8.56%、CPI增長-0.7%，貿易順差較2008年將減少874億美元，2010年全年增長速度將達到9.42%，但季度同比與09年相比呈現“倒V”型。

報告稱，在強大的刺激政策與存貨調整周期的作用下，2009年中國宏觀經濟成功走出了自2008年3季度以來深度下滑的低谷，實體經濟出現超預期反彈，通脹預期開始抬頭，資產價格快速提升，宏觀經濟景氣快速回升，但外需下滑嚴重。預計全年GDP增長8.56%、CPI增長-0.7%，貿易順差較2008年減少874億美元。

目前，中國宏觀經濟整體開始進入“政策刺激性反彈階段”向“市場需求反彈階段”的過渡階段。這決定了中國宏觀經濟超預期反彈具有“政策主導性”、“結構不平衡性”、“動力不穩定性”、“增長要素缺少互動性”以及“總體發展方向的易變性”等特點，未來中國宏觀經濟將步入“進退兩難”的局面，出現“雙W輪動”的調整模式，面臨多目標約束下的“政策有效組合困境”。

2010年中國宏觀經濟五大變化

報告的發布者——中國人大經濟學院副院長劉原春表示，2010年中國宏觀經濟將出現以下幾個方面的變化：

一、總體而言，GDP全年增速將較2009年持續回升，但季度同比增速卻與2009年相反，呈現出輕微的下滑趨勢，呈現“倒V”型，全年增長速度將達到9.42%。

二、在基數效應和政策調整的作用下，投資增速出現回落，但由于中長期投資項目的慣性等因素，2010年投資增速將在25.4%左右。

三、受消費信心回升、消費刺激政策的持續、收入政策的改革以及收入絕對水平上臺階等因素的影響，2010年全社會消費品零售名義增速持續提升，達到18.2%，但剔出價格因素之后，消費的實際增速較2009年有輕微回落。

四、世界經濟雖然提前擺脫了經濟衰退，但復蘇的道路依然漫長。這決定了2010年進出口增速將得到改善，但絕對水平依然較低，貿易總額同比增長11.3%  ，進口增長13.3%、出口增長12.2%、貿易順差出現小幅回升。

五、在經濟復蘇和貨幣投放的滯后效應的作用下，2010年全社會流動性依然充裕，物價水平和資產價格水平將出現雙雙提升的局面，但物價水平上漲幅度將明顯低于資產價格上漲的幅度，預計2010年信貸總量將收縮至7.2-7.8萬億，狹義貨幣供應M1增速為17.2%，M2增速為18.3%，CPI增速為2.4%，GDP平減指數為2.9%。2010年，中國沒有明顯的通貨膨脹問題，資產價格的高漲可能成為關注的重心。

未來宏觀經濟政策的核心是，以“以進為退”的策略，來突破目前所面臨的“進退兩難”的困境和多目標約束下的“政策有效組合困境”。 “以退為退”、“以穩促退”的策略將無法實現“經濟全面復蘇”與“宏觀刺激政策順利退出”的二元目標。

“以進為退”、保持中國較高的增長速度、在高速中調結構和促改革、在連續性中謀退出，可能是中國近期的最佳選擇。在宏觀調控中相對弱化“結構目標”、“通脹目標”、強化“速度目標”是解決多目標約束下的“政策有效組合困境”有效之道。

防止出現過度的“國進民退”

報告還對2010年宏觀經濟調控提出了具體政策建議：

1、“以進為退”的本質并非是單純保持目前積極的財政政策和貨幣政策，為政府性反彈的持續或加速打下基礎，而是要在保持政府刺激性需求相對穩定的基礎上，財政政策和貨幣政策在扶持市場性需求方面大規模進入，為市場性需求的復蘇以及內生增長機制的形成打下基礎。因此，未來貨幣政策應當進一步強化流動性對于實體經濟的滲透，而不是防止價格的復蘇。未來的財政政策應當強化各種社會保障體系的建設、工資形成機制的改革、民生工程的建設以及公共服務的建設，而不是進行基礎建設投資的。財政赤字在2010年財政收入上揚的前提下不宜減少，貨幣政策在維持M2和M1正常增長的同時，新增信貸總量不少于7.2萬億。