央企衍生品糾紛 外資涉"無照經營"(2)

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9月7日，國資委表明稱，近期從事油料結構性期權交易業務的部分中央企業向交易對手致函，表示鑒于對該項業務的內部調查正在進行，其保留追索權利。

此后，“談判并不順暢”，一外資銀行人士直言告訴本報。他表示，隨著時間推移，外資投行承受的壓力越來越大?！耙恍┖霞s已經到期，談判一直沒有結果恐怕會影響我們在中國的其他業務?！?/P>

某外資銀行中國業務負責人也認為此糾紛與他們在中國的其他業務是有聯系的，“我覺得現在的態勢是，大家都知道這樣下去沒有好處，也許中國政府會通過其他補償方式來解決合同的糾紛?！?/P>

知情人士稱，現在外資銀行希望盡快解決的態度越來越明確，并已開始就賠償問題與央企進行接洽。不過，很多參與衍生品設計和銷售的外資銀行人士表示，50％將是賠償的最高上限。

對于此說法，國資委人士表示，現在國資委并沒有得到相關的消息，而且國資委也從未和外資銀行有過直接接觸，主要還是企業本身在談，因此對目前達成的協議并不是很了解。

誰更有利？

不過，目前雙方態度仍很微妙，對于外資銀行而言，中國央企的做法幾乎沒有任何先例可以參照使用。而對央企來說，也是兩難處境。

對于央企來說，“你說維權也好，保留追索權也好，買方肯定是有這個權利去做，但是我認為要看所簽的這個合同是否合法合規，還有對方銷售的時候有沒有違規，比如放大好處、存在風險不說、誤導等。在實際操作中、理論上，我沒見過太多的違規的事情，銷售的時候，你選擇投行，你要說完全說很透，因為這些產品是投行開發的，他要銷售給企業，要說很透。所以這個事情本身沒有什么問題。我認為一切都有個合同，根據執行情況來判斷，有仲裁、有法律?！币晃粸槎嗉已肫蠓盏臅嫀熓聞账撠熑酥赋?，“追索難度很大?！?/P>

對此，接近國資委的人士坦陳，國資委也承認并不了解衍生品市場，也缺乏專業的技術人員，因此也很難做一個正確的判斷?！八麄冋J為還是要盡量謹慎，也就是說寧愿不做，也不要造成不必要的損失。當然他們的看法和金融業的看法肯定會有偏差、會有些不一樣的?！?/P>

同時，接近央企的消息人士還透露，國資委對進行不合規操作的央企管理層進行問責工作已經展開。

華聯期貨經紀有限公司首席風險官朱鋒稱，場外衍生品本身就是一個具有法律效應的合同文本，盡管有的文本的確很長，但是只要簽了，反悔就是一種違約的行為。從法律上講，這是沒有道理的，不能因為虧損就不認賬。

事實上，央企做法的一些不利的影響已經在國際市場上顯現，有知情人士透露，外資銀行已經在計劃對希望達成此類對沖安排的中國公司要求更高的價格，包括要求更高金額的抵押品以支持任何未來合約。

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