央企衍生品糾紛 外資涉"無照經營"(1)

經濟觀察報 記者 袁朝暉 康怡 妥協！

這是中國央企與外資銀行之間因金融衍生品而引發的交易糾紛尋求解決的途徑。

本報獲悉，對于央企衍生品交易虧損部分，企業希望外資銀行可以承擔部分損失，而各大外資銀行通盤考慮其在中國業務發展的前景后也都愿意就此進行接洽。

很多參與衍生品設計和銷售的外資銀行人士表示，50％將是最高賠償上限。

不過一波未平一波又起。消息人士向本報透露，相關管理部門認為外資銀行在中國銷售的絕大部分金融衍生品涉嫌“無照經營”，如這一事實成立，外資銀行將遭受更大的損失。

據本報了解，高盛、摩根斯坦利、JP摩根大通、瑞士銀行等外資金融機構均在中國開展衍生品交易業務。

承擔損失

“你不要再給我打電話說這個產品了，我現在手頭的損失還不知道怎么辦呢?！?/P>

這是一家外資銀行金融產品部的人員最近頻繁遭遇的窘境。

他介紹說，自從國資委9月份表示支持一些中央企業對衍生品合約交易對手保留追索權以及采取進一步法律訴訟的權利后，各大央企相關業務的負責人幾乎都“處在停滯和觀望”的態度。

“還有一些公司的相關業務負責人都已經發生了更換，溝通不是很暢通?！痹撊耸勘硎?。

實際上，各大外資銀行對目前的情況始料不及，特別是一些深諳中國監管和公司運營的外資銀行認為 “很受傷”。

受金融危機影響,去年中國曝出一系列央企在金融衍生品中的巨額虧損事件,這些虧損產品主要集中在燃油保值和貨幣對沖方面。本報獲悉，中國遠洋 (601919.SH；1919.HK)所持FFA(遠期運費協議)約有40億元浮虧。東方航空(600115.SH；0670.HK)航油套期保值公允價值損失約62億元，中國國航(601111.SH；0753.HK)2008年在石油價格套保交易中虧損11億美元，占其全年虧損總額的80%。此外，中國中鐵(601390.SH、0390.HK)和中國鐵建(601186.SH；1186.HK)出現大額匯兌損失等。

由于企業本身的損失以及此前國資委展開的央企衍生品交易狀況摸底調查，部分央企提出了和外資銀行商討解決方案，減少實際損失的辦法。但是，有投行認為中國國企意圖“毀約”，談判未果。

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