茅臺十字路口（3）
與此同時，茅臺股份自2000年起試行高管年薪制。按照政府確定的方案，股份公司高管的年薪明顯高出集團高管。為平衡雙方利益，茅臺采取了一種折衷方案，即將股份公司、集團公司高管的年薪取出，再按相關級別進行二次分配?！耙虼?，在股份公司領薪的高管，其年薪總額低于年報中所公示的數額?！敝槿苏f。
時至2006年，茅臺股份進入股改，喬洪再次力推股權激勵。有分析認為，喬洪對股權激勵的積極態度在不經意中已為自己樹立了對立面?！坝行┕賳T認為，他也就是一個組織部委派的副廳級干部，年薪本來就不低了?！?/P>
茅臺股權激勵計劃一再推延，被認為與貴州省政府的態度有一定關聯?！坝行╊I導認為茅臺主要是靠老天的恩賜吃飯，管理層的貢獻有限?！泵┡_的一位人士說，“因此給高管們高薪就足夠了?！?/P>
對喬洪而言，欲真正融入盤根錯節的茅臺權力系統實屬不易，欲推進股權激勵體制鞏固自身的職業經理人角色亦告失利，欲推動有著強大保守慣性的企業走向市場化改革，也只能停留在營銷環節的膚淺表面。拋開可能的經濟犯罪行為不論，身為上市公司總裁的喬洪，其在茅臺所能調動的資源、所能發揮的能量著實有限。
愿望與實踐
事實上，在茅臺權力中樞，推動企業改革的非喬洪一人，元老級的季克良與實權派的袁仁國均有改革意愿。
來自行業協會的統計數據表明，中國白酒的需求總量正以年均3%-5%的速度下滑。過去國家領導人頻舉茅臺酒的經典場面，在如今的國宴上已日益少見。從消費群體看，白酒尤其是高度白酒的消費者主要集中于中老年男性，追求更健康生活的年輕人，更傾向于紅酒及啤酒。
在這一背景下，茅臺股份于2002年控股遵義啤酒廠，并與港商合資成立葡萄酒廠，這正是探索多元化發展的一種努力。然而這一嘗試并不成功，如今在市場上提起茅臺啤酒及茅臺干紅，消費者鮮有知曉。
當茅臺股份在2001年上市時，公司管理層寄望借此推動市場化改革?！澳菚r如果我不上市，找銀行貸款，銀行非常非常高興，上市絕對不是為了圈錢?！奔究肆几嬖V記者，“我是想借上市加強企業治理，用外力來推動管理。茅臺是世界名酒，應該按國際慣例來治理這個企業?！?/P>
然而上市迄今七年，茅臺看來并未打破其固有的治理格局。其自然資源壟斷的特性所帶來的豐厚利潤，或許令改革缺乏外部的壓力。茅臺股份2006年創造的近49億元的主營業務收入，幾乎百分之百地來自茅臺酒的銷售所得。
同樣在2006年，茅臺股份賬上共有貨幣資金44億元，這筆龐大的流動資金幾乎沒有對外投資，大部分都存在仁懷縣的四大國有商業銀行中，占當地銀行存款總額的80%以上。仁懷縣銀行界的一位人士告訴記者，當地經濟落后，握有巨額資金的銀行放貸無門，于是將巨款轉存上級銀行，靠利差獲利。
另一方面，作為國有控股66%的企業，茅臺股份的任何一筆主業以外的投資，必須請示貴州省國資委及相關領導?！白灾鳈嗟娜狈?，使得茅臺管理層不求有功，但求無過，茅臺的整體企業文化是非常保守的?！?接近貴州省政府的一位人士告訴《財經》記者。
國企“看門人”與“二財政”
2006年是貴州省經濟增速最快的一年，全省GDP總量達到2259.67億元。如按最近的股價計算，茅臺股份的總市值占全省GDP總量如今已超過四成，對貴州經濟的貢獻舉足輕重。一方面，茅臺的成長過程受到省里的百般支持；另一方面，作為大股東的政府也牢牢掌握著這家企業，擁有對企業的絕對控制權。
與企業怠于主動投資相對應的，是茅臺集團及股份公司長期扮演貴州省“二財政”的現實局面——
2002年貴州省成立華創證券公司，時值全國各省市都興起“辦自己的證券公司”之風，但貴州財力微薄，響應政府號召，茅臺集團出資2500萬元，以表支持。
2005年，一位省領導要求茅臺支持“多彩貴州”大型宣傳項目，茅臺高層當即拍板贊助900萬元，而同樣是本省支柱企業的金元電力則只肯出30萬元。
政府之手頻頻揮舞，令茅臺管理層事實上不能掌握企業的命運，公司的內部管理也屢現弊端。知情人透露，今年4月，茅臺酒廠的酒庫車間發生建廠以來罕見的特大漏酒事故，一只容量320噸的不銹鋼酒桶接口處突然斷裂，導致數十噸茅臺酒噴潑而出，流向赤水河?！斑@個酒桶早就有裂縫，但一直無人負責?！敝槿苏f。
茅臺集團還在多年前參與投資了貴州茅臺大廈。28層的大廈位于貴陽鬧市，11年前即已開建，但茅臺陸續投入近億元資金后，因與合作方存在產權糾紛，至今仍未完成主 體工程?！皩τ谶@棟大廈，茅臺集團很多年都沒有派人前去管理?！?/P>
經歷喬洪事件后，如今的茅臺一如既往地承載著貴州上下的滿懷期望。作為一種奢侈性消費品，擁有巨大品牌價值及壟斷性資源的茅臺酒，事實上并不具有繁榮到底的必然性，其市場行情始終受經濟大環境及白酒行業發展規律的制約。
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