茅臺十字路口（1）
這家中國第二大白酒制造商剛剛經歷了一場變故，第三號人物、茅臺股份總裁喬洪在4月30日被貴州省紀委帶走。消息在5月8日股市開盤后傳開，當天茅臺股份停牌，引發市場震蕩。
貴州省紀委宣布，現年54歲的喬洪涉嫌受賄。由于官方披露的行賄事件發生在五年前，外界多有喬洪系茅臺股份內部斗爭落敗者的傳聞。對此，茅臺股份高管向媒體強調，公司領導班子緊密團結，企業發展不受喬洪事件影響。
這場變故發生在茅臺股份有史以來最輝煌的時期：公司已持續八年實現兩位數增長，股價在今年1月突破百元，這無疑打破了以往高管落馬每每與企業滑坡緊密相連的慣常邏輯，構成市場上近年來鮮見的獨特性案例。
不管真相如何，喬洪事件已令茅臺股份前所未有地展現于外部世界。此前在公眾眼里，僻處西南的這家企業是一種稀缺性酒類的專注的釀造者，盡管它擁有逾千億元市值和數十億元現金，卻向來在資本市場默默無聞，在發展路途上謹小慎微。此次事件后，這家堪稱特立獨行的企業開始日益面對公開而苛刻的審視，這或許是一件好事。
茅臺股份已在2001年掛牌上交所成為公眾上市公司，但在外界看來，它至今仍是一家有著濃厚計劃體制特征、主要由當地人控制、舉止保守的舊式國企。它在近八年來的高速增長，更多地被視為最近一輪國內經濟上升周期之所賜。
無論是扎根企業多年的管理者，還是控股超過六成的第一大股東貴州省政府，多年來亦有居安思危之想，但在如今堪稱最好的年景中，外部壓力遁于無形，內部改革也因此缺乏驅動，茅臺上下依然鮮見維新舉措。
在盛衰之際，周期之間，機會并不會永遠存在。
“釋放通道”
喬洪原籍山西，出生于軍人家庭，六歲時跟隨父母南遷貴州畢節，30出頭即出任畢節地區納雍縣縣長，此后平步青云。1996年通過公開招考，被錄用為貴州省輕工廳副廳長，主管酒水行業。
2000年初，貴州省輕工廳即將解散，喬洪被安排至茅臺股份任總裁。從政府官員變身企業管理者，喬曾撰文稱：“第一次到茅臺時，印象深刻的是蜿蜒山路，如同這個大型企業從計劃經濟步入市場經濟時并不輕松的轉型?！?/P>
此時的茅臺正處于重大轉型期。這家企業由1951年時茅臺鎮上的三家私人酒坊合并而來，因開國元勛的鐘愛而被貼上“國酒”、“政治酒”標簽。在上個世紀的后50年，因產量極其有限，它基本處于計劃配給狀態。
1997年，亞洲金融風暴及山西朔州假酒案使整個白酒業陷入困境。1998年春節，茅臺酒廠門可羅雀，不復昔日車水馬龍景象， 通貨緊縮使全年2000余噸的銷售任務，至當年7月僅完成600余噸?！斑@是茅臺有史以來最艱難的時期?！泵┡_集團公司董事長季克良回憶說。
盡管季克良等茅臺元老早在1993年前后即已提出公司上市，計劃發行H股，但計劃未得到地方政府支持，“可能是肥水不流外人田，當時我們不缺錢，效益很好?！奔究肆颊f。
直到1998年末新任貴州省長視察茅臺，方才明確提出利用資本市場謀求更大發展的思路。此時茅臺尚未走出經營困局，挫折本身或許令主事者意識到市場之手的強大。
當喬洪2000年來到這家企業時，市場景氣帶來對高端白酒的巨大需求，茅臺產量的天然短缺更放大了這一需求。茅臺由此進入兩位數增長的黃金時期，當年企業利稅較之1998年基本實現翻番，總資產由19億元增至26億元。
此時，老牌國企茅臺酒廠已在1999年完成改制，其主營業務全部注入新成立的茅臺股份，貴州省政府對茅臺的所有權，則體現在其完全持股的茅臺酒廠有限責任公司(下稱茅臺集團)中，后者是茅臺股份的第一大股東。改制后的茅臺股份正緊鑼密鼓沖刺上市。
與此同時，一直以來的計劃供給模式加之產品始終供不應求，令茅臺股份對市場的理解仍非常有限。轉型期的茅臺，也由此步入不斷平衡計劃時代遺留的慣性需求與全新市場化需求的過程。與主要競爭對手五糧液( 32.10,0.12,0.38%)相比，茅臺酒銷售渠道單一，產品種類單一，定價策略單一。在產量、銷售額、增長速度、產品售價和市場占有率上均落于下風。
“茅臺是一艘航空母艦，充滿了巨大能量?！?004年底，喬洪在接受媒體采訪時說，“我所做的不過是把茅臺的釋放通道給打開了?！?/P>
壟斷雙刃劍
在喬洪看來，這種巨大的能量即植根于茅臺酒自然壟斷性的特征。
多年的實驗結果證明，受特殊的水源、氣候和微生物環境影響，離開茅臺鎮，就生產不了茅臺酒。季克良告訴記者，“并不是茅臺鎮所有的地方都可以生產出茅臺酒，能生產的大概只是2平方公里多一點的地方?！?/P>
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