12月17日，國產GPU龍頭沐曦集成電路（上海）股份有限公司（以下稱“沐曦股份” 股票代碼：688802.SH）在科創板上市，上市首日高開568.83%，報700元/股，總市值近2800億元。

早在上市前的申購階段，沐曦股份就在資本市場掀起了一波認購熱潮，股東名單里不乏葛衛東這樣的私募大佬，國調基金、中網投等國資赫然在列。是什么讓促使這些資本用真金白銀投票，答案就藏在三個關鍵詞里：“GPU”“算力”和“國產”。

作為國內少數掌握全棧高性能GPU芯片及計算平臺技術的企業，沐曦股份的業務版圖精準覆蓋了當下最火熱的三大領域：人工智能（AI）訓練與推理、通用計算以及圖形渲染 。在AI大模型引爆全球科技競賽的當下，GPU不再僅僅是顯卡的核心，它已進化為數字經濟時代的“石油”——算力基座。

要理解沐曦股份所深耕的領域價值，首先得搞清楚核心主角——GPU到底是什么。

GPU全稱為圖形處理器，但在技術演進的洪流中，它早已突破了單純“圖形渲染”的局限，進化為擅長并行計算的“超級多面手” 。如果將計算機處理任務比作“蓋房子”，CPU（中央處理器）更像是一個全能的“包工頭”，它擅長統籌規劃和邏輯控制，能處理復雜的零散任務，但受限于核心數量，一次只能專注于幾件事 。相比之下，GPU則是一支龐大的“專業搬磚隊”。雖然單個核心的邏輯能力不如CPU全面，但勝在成千上萬個核心協同工作的“人海戰術”，極度擅長處理大量重復、相似的簡單任務 。

這種技術特性，恰恰擊中了人工智能時代的剛需。 在AI模型訓練中，機器需要吞吐上億甚至百億條數據來“學會”識別圖片或理解語言。面對如此龐大的計算量，單靠CPU可能耗時數周，而搭載高性能GPU的計算平臺僅需數小時即可完成 ?？梢哉f，GPU就是當前算力效率的倍增器，是支撐AI與數字化浪潮的核心基座 。

作為國產GPU領軍企業，沐曦股份展示了“硬科技”企業應有的技術底色。不同于簡單的組裝集成，沐曦股份選擇了一條艱難的全棧研發之路，從GPU IP（指令集、微架構）到芯片設計，再到最關鍵的配套軟件棧與計算平臺，均實現了核心技術的自主掌握。截至2025年3月底，公司已擁有境內發明專利245項，技術儲備位居行業第一梯隊 。

基于自主研發的GPU IP和統一的GPU計算架構，沐曦股份已推出用于智算推理的曦思N系列GPU和用于訓推一體及通用計算的曦云C系列GPU。2023年，沐曦股份推出的曦云C500系列芯片的算力水平躋身國內領先水平。曦云 C500/C550 芯片處于英偉達 A100的算力區間；而曦云 C588 芯片在曦云 C550 芯片的基礎上實現算力躍升，大幅縮小與英偉達 H100 的差距，在國內處于先進水平。

支撐這套技術體系的，是一支擁有世界級“實戰經驗”的團隊。 沐曦股份的三位聯合創始人均出身于全球GPU巨頭AMD，公司研發人員占比接近75%，核心團隊普遍具備多年的一線量產經驗 。這種深厚的技術積淀，讓沐曦股份在高性能通用GPU領域得以快速縮小與國際大廠的差距，成功將產品推向人工智能、通用計算與圖形渲染等核心應用場景 。

沐曦股份上市的另一個重要背景，是極度供需失衡的市場格局。

一方面是需求的井噴。 根據弗若斯特沙利文的數據，中國AI智算GPU市場規模已從2020年的142.86億元狂飆至2024年的996.72億元，年均復合增長率高達驚人的62.5%。預計到2029年，這一數字將突破1.03萬億元 。

另一方面則是供給的壟斷。 盡管市場廣闊，但長久以來，這塊蛋糕被國際巨頭牢牢把控。數據顯示，2024年中國AI加速器市場中，英偉達（NVIDIA）一家獨大，市占率高達66%，AMD占據5%，而國產廠商的整體滲透率仍處低位 。

這種巨大的“剪刀差”，構成了沐曦股份最大的想象空間——國產替代。作為持續高投入研發的領軍者，沐曦股份的產品性能正不斷逼近國際大廠的核心水平，成為算力自主的關鍵力量 。

隨著沐曦股份走向臺前，國產高性能GPU產業也正從早期的概念驗證邁向大規模商業化落地的深水區。在算力即生產力的今天，這家“科創板新貴”未來的表現，值得市場拭目以待。