經濟觀察網 記者 陳秋 10月12日晚間，“真刀真槍”斗了許多年的虎牙和斗魚，在騰訊牽頭下“握手言和”，達成合并協議，預計2021年上半年完成合并。

11月11日，斗魚和虎牙陸續發布自家的第三季度財報。根據財報顯示，今年第三季度，斗魚營收25.5億元，同比增長37%；凈利潤9872萬元，同比增長36.8%?；⒀罓I收28.15億元，同比增長24.3%；凈利潤3.61億元，同比增長75.0%。

而今年第二季度，斗魚同期實現營收25.08億元，凈利潤5.23億元；虎牙在二季度營收26.97億元，凈利潤為5.91億元。

從數據來看，第二季度虎牙的財務狀況仍然優于斗魚，但差距正在逐步縮小。但到了第三季度，虎牙凈利潤則更勝一籌。

“這兩家還是在伯仲之間。” 易觀互動娛樂研究中心研究總監董振對經濟觀察網說。

而相對于財報，外界對于虎牙和斗魚合并情況更為關注。斗魚和虎牙的管理層在財報發布后的電話會議上也透露了相關信息。

合并進展

對于合并進展，斗魚管理層在電話會議上表示，11月11日早上斗魚已經向SEC（美國證券交易委員會）遞交了私有化退市的申報文件，在等待批準。等SEC批準生效之后，斗魚將會舉行特別股東大會，對此項合并進行投票表決，目前還沒有具體的后續交割完成時間表。

虎牙CFO劉曉鉦坦言，我們與斗魚的合并仍在進行中，眼下討論合并的戰略影響，似乎為時尚早。

而對于目前斗魚和虎牙內部的情況，一位接近虎牙內部的人士對記者說，目前企鵝電競基本都離職了，只剩余一個組的人在維護日常運營，虎牙和斗魚都還沒有發生人事變動。目前虎牙、斗魚、企鵝三方一起開會討論一些合并的細節了，但平臺暫時是各自運營，但明年Q1開始打通內容。而關于主播簽約成本，三個平臺分攤。

另一位接近斗魚的人士告訴經濟觀察網，“目前還在探討創始人、高層管理人員調整情況和分工，還沒有內部公布調整結果。”

對此，斗魚對記者表示，一切以財報為準。

而對于兩家合并之后的發展方向，劉曉鉦表示，我們打算繼續增長用戶基數，同時探索新的變現機會，提高收入，并通過和騰訊、斗魚的潛在協同效應，如利用我們的內容優勢吸引更多用戶，開發新產品以及共同探索新的變現機會，實現更高的運營效率。

與此同時，虎牙CEO董榮杰也談到了明年虎牙的內容策略，要加強游戲，類似游戲“全家桶”布局，除了游戲直播這條線之外，還希望能把一些視頻、游戲社區、游戲媒體、游戲工具等能夠做起來。其中，最重要就是游戲視頻，我們最近花了很多的時間在研究游戲視頻以及做前期的布局，接下來兩年之內把游戲視頻做到一個可觀的數量級。

“在內容策略方面，可能也和我們的合并有一定關系。我們整體上認為一旦合并完成，我們兩家的內容會更加厚實，然后我們的內容優勢會比以前更加明顯。” 董榮杰說。

董榮杰說表示，即使我們合并了，它依舊是一個競爭非常激烈的行業。但是從虎牙斗魚的維度來說，我們希望，明年能把兩家公司的優質內容整合好，能夠利用這些優質內容以及利用合并以后更大規模的用戶，為整個游戲產業鏈，包括游戲廠商、游戲用戶等，也包括如主播工會等，創造更大的價值。

側重不同

11月2日，易觀發布《中國游戲直播市場發展綜合分析2020》分析報告顯示，今年上半年，從游戲直播平臺新增用戶表現來看，由于疫情期間大眾宅家時間增多，第一季度各平臺新增用戶數顯著增加，2月份新增用戶數于活躍用戶數占比達到峰值，為17.5%。2019年，我國游戲直播用戶達到5.06億人，相較2018年增長了5.86%，預計2020年我國游戲直播用戶規模將達6億。

而另一方面，政策的多面利好為電競及游戲直播行業發展按下加速鍵。

虎牙和斗魚平臺用戶活躍情況提高。今年第三季度，虎牙直播MAU（月均活躍用戶數）為1.729億，相比2019年同期的1.461億增長18.3%。直播付費用戶數為600萬，相比2019年同期的530萬增長13.2%；斗魚直播MAU為1.940億人，去年同期為1.636億人；付費用戶數量達到790萬人，較去年同期的700萬人增長12.7%。

付費用戶數量以及付費用戶平均花費均有所增加，讓虎牙和斗魚的直播業務收入增加。第三季度，虎牙直播的收入為26.57億元（3.91億美元），斗魚直播流媒體收入為23.45億元。

中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭對記者表示，虎牙側重平臺上技術服務的布局，而斗魚則更注重內容。

財報顯示，第三季度，斗魚持續深耕以游戲內容為核心的平臺建設，并加強與騰訊等上游游戲廠商的深度合作。

斗魚在賽事專業度方面，賽事版權有英雄聯盟、王者榮耀、絕地求生、和平精英、DOTA2等20余個主流游戲。第三季度轉播了超50場大型官方賽事，自制50余場高質量電競賽事；運營精細度方面，在賽前、賽中、賽后等各個節點，策劃了多元化的衍生節目。同時，平臺也著重針對直播觀看系統進行了全面升級，以及加強觀眾與賽事之間的互動性。

斗魚旗下電競戰隊矩陣也進一步完善。截至9月末，累計簽約戰隊共計56支。LPL賽事中，斗魚簽約戰隊TES、LGD、JDG等均發揮出色，由TES戰隊斬獲夏季賽冠軍;王者榮耀世界冠軍杯中，斗魚投資戰隊DYG首度晉級斬獲亞軍等。 

9月17日，虎牙直播8.0版本正式上線。新版本升級了直播間體驗，上線了賽事實時回放、亮點一鍵分享、主播數據榜單生成、AI助手智能陪伴等功能；10月10日，虎牙公司與騰訊云、騰訊安全共同宣布成立安全聯合實驗室。

而虎牙技術副總裁范世青在S10期間曾接受記者采訪，他表示，在虎牙內部，AI基礎技術部門已經提升到集團層面，“AI和5G技術的發展，對整個直播行業會產生比較大的影響，在這一前提下，我們AI技術和音視頻技術是重點投入方向，其對內容的建設，也起到了一個非常重要的作用。”

此外，范世青表示，虎牙也在做虛擬主播。在去年年底，虎牙發布了AI數字人，S10半決賽中，虛擬主播“虎貍”亮相。

而目前虎牙和斗魚合并，也面臨了抖音、快手、B站等新晉對手的壓力?；⒀栏吖茉陔娫挄h回復，B站的規劃比較清晰，從up主轉游戲直播，但目前這波轉型已經結束，所以我們認為接下來B站對虎牙和斗魚的沖擊不會太大；而快手最近公布數據，體量很大，但對游戲直播行業的沖擊沒有想象那么大。游戲直播行業業務形態和短視頻行業，尤其像快手偏社區的行業有一定區別，虎牙偏內容和運營，而快手偏平臺，區別比較大?；⒀罋v史以來，在工會和主播聯動一直是優勢。