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經濟觀察網 記者 洪宇涵 8月26日，安踏體育（2020.HK）公布了2019年中期業績，根據財報顯示，在2019年1至6月，集團收入為148.1億元人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。此外，安踏集團整體毛利率上漲1.8個百分點至56.1%。經營溢利為42.6億元，同比增長58.4%，股東應占溢利為24.82億元，同比增長27.7%。

狂奔的 FILA

2009 年，安踏體育收購FILA。在投入大量資源與精力對品牌重塑后，FILA 開始在安踏體育的總營收中占據重要比例。在此次發布的中報里，安踏首次公布了FILA的經營數據，在2019年上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利達到46.73億，毛利率達到了71.5%，經營溢利增長80.9%。占安踏集團總體營收的44.1%，比起2018年同期提升了近10個百分點。此外，包含FILA KIDS和FILA FUSION獨立店在內，FILA的門店數量已經達到了1788 家，較去年同期凈增加540家。

安踏體育總裁鄭捷向記者談到，“ FILA占我們業務占比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”根據財報相關數據顯示，安踏主品牌增速為18.3%，半年營收75.90億。在近期，在香港上市的李寧、特步與 361 分別公布了公司半年業績，根據三家公司的半年報顯示，上述三家公司半年營收分別為62.55億、33.57億與32.67億。FILA憑借著高速的增長，今年上半年的營收已經超過了李寧，接近于361度和特步之和。

安踏在財報中將FILA收益的增長歸因于三點：品牌及產品的市場認知度不斷提升；零售業務的強勁表現以及實體店增加和店效提升；電子商貿的發展。鄭捷在財報發布會上稱，FILA的增長旗下各系列都發揮了重要作用，他尤其提到了FILA的潮流系列FILA FUSION，“取得了迅猛發展，不管是店效還是增長都是最好的表現。”

除了 FILA 外，安踏體育在此份半年報中還披露了其他品牌的相關信息，這些品牌包括迪桑特、KOLON SPORT、KINGKOW、斯潘迪等。安踏將這些品牌的營收和盈利數據歸在了“其他所有品牌”一類上，“其他所有品牌”上半年共實現營收6.83億元，增長36.2%，毛利4.04億元，毛利率上漲1.3%至59.1%。但這些品牌尚未產生盈利，上半年其他所有品牌共虧損7930萬，虧損幅度上漲3.8%。在門店方面，截止6月30日，迪桑特有115 家門店，KOLON SPORT為173家，KINGKOW共70家，SPRANDI共110家。相比去年底的數據，KOLON SPORT減少8家、迪桑特減少2家，其余品牌門店均有小規模增長。

FILA 的發展軌跡讓安踏體育的管理層對這些品牌信心十足。鄭捷向記者透露，迪桑特今年的流水有望突破 10 億，“迪桑特在上半年成長非常好，業務接近翻倍，已經做得比較健康了，會在今年實現盈利，相信迪桑特今年會拿出一份很好的答卷。”

但鄭捷同時稱，公司對于斯潘迪和Kingkow這兩個品牌定位仍不清晰。鄭捷稱，“我們還在定位和評估。斯潘迪定位舒適健跑鞋，我們正在對店鋪效率做研究，讓商品跟生意模式匹配；Kingkow原本是高端休閑時尚兒童品牌,未來我們希望它還是要有一定運動文化屬性，在新的定位下，新的商品估計在明年春夏季推出，希望新的產品線給品牌新的活力。”

國際化野心

在8月中旬，芬蘭運動品牌管理公司Amer Sports（亞瑪芬體育）申請從赫爾辛基證券交易所摘牌，以安踏為首的收購團對于Amer Sports的私有化收購正式完成。根據安踏體育此前發布的信息顯示，Amer Sports擁有國際認可品牌包括 Salomon、Arc‘teryx、Peak Performance、Atomic、Suunto、Wilson和 Precor 等。

安踏在這次財報中披露了收購Amer Sports的具體信息，在收購主體、合營公司Mascot JVCo中，安踏持股57.95%，在2019年3月，安踏向其注資15.43億歐元（約人民幣117.07億）。財報數據顯示，此前安踏通過配售及先舊后新認購股份的所得款項凈額獲得的33.94億人民幣，以及期內一筆60億的銀行貸款構成了這筆資金的主要來源，剩余部分資金來源基本為安踏自持現金。

對于此次收購，鄭捷向記者稱，“管理上的挑戰肯定會有，我們收購了一家全球公司，原來的安踏集團主要是以中國市場為主，我們的管理層也都是中國的雇員作為管理層，如何去面對這樣一個收購，面對新的全球化國際性管理組織，這是我們要面對的挑戰。好在我們進行這樣的收購之前，整個公司一直是拿自己和國際公司進行對標，我們從管理機制、管理文化、管理意識中，一直是拿兩大國際品牌進行對標的，所以對運動行業國際公司本身的特質，掌握得比較充分，同樣我們也在不斷地招募一些國際性背景的員工、高級管理人員加入公司，在未來能夠幫助公司去進行有效地國際化的管理。”

鄭捷稱，Amer Sports和安踏集團目前還是保持獨立運營，也沒有合并的計劃，目前已經按照七個品牌制定了五年發展計劃，希望按計劃按步驟實現。

此前一直以收購兼并對國際化試水的安踏體育此次也透露了對于主品牌安踏的國際化戰略。鄭捷在采訪中向記者稱，“關于安踏集團未來國際化的步驟，我們現在通過收購兼并，安踏集團成為了一家全球性體育用品集團，同時我們也在看安踏主品牌本身的國際化道路，我們會以東南亞、美國作為兩大市場進行一些測試，特別是在東南亞已經建立了一個比較重要的團隊拓展安踏品牌的業務，同時我們也在不斷地看在美國把安踏的品牌做進去，我們是兩條腿一起走。”