經濟觀察網 杜濤/文 2013年12月30日，審計署公布截至2013年6月底，全國各級政府負有償還責任的債務206988.65億元。

其中地方政府性債務截至2013年6月底，地方政府負有償還責任的債務108859.17億元，負有擔保責任的債務26655.77億元，可能承擔一定救助責任的債務43393.72億元。

整體來看，數據與之前各方面預測的數據相差不大，債務風險總體可控，處于暫時安全但是部分地方和行業債務負擔較重，有的地區債務率已經超過100%，債務償還壓力較大。特別是這次BT債務超過了城投債的債務。BT債務以短期為主，風險比較大。

在2010年底。地方政府具有償還責任的債務時67109.51億元，增加了4萬多億元。擔保責任債務從2010年的23369.74億元增長到現在26655.77億元,3年時間，擔保債務只增加了3000多億元。救助債務從16695.66億元增長到43393.72億元。增加了接近27000億元，增幅速度最快。救助性債務中的高校債務特別是地方政府中高校債務將會是比較大的問題。

按照審計結果顯示，2007年以來，全國政府負有擔保責任的債務和可能承擔一定救助責任的債務當年償還的債務本金中，各年度由財政資金實際償還的比率分別在9.95%-19.13%和4.83%-14.64%之間。2012年底全國政府負有擔保責任的債務和可能承擔一定救助責任的債務分別為27707億元和 59326.32億元，按照上述財政資金償還的最高比例19.13%、14.64%計算，兩類政府或有債務中，政府需要承擔償還責任的債務最高分別為 5300.35億元和8685.37億元。

按照審計署數據的19.13和14.64數據來看地方政府在或有債務中的兩類擔保債務最高為5099.24億元和救助性債務6352.84億元。這樣地方債務的最高數字可達到120311.25億元。

在2012年地方財政收入（本級）61077億元，中央對地方稅收返還和轉移支付45383億元，總共106460億元。但是地方財政用地方本級收入、中央稅收返還和轉移支付資金等安排的支出106947億元?，F在地方債務的數據已經可以讓地方政府什么都不干的（本級收入）攢兩年了。

從十八屆三中全會到城鎮化工作會議，將地方債務提到了以往所不能達到的高度。但是龐大的地方債務數據既帶來了壓力，也帶來了商機。

地方政府可能會面臨比較大的壓力，但是地方政府也掌握了龐大的資產，在需要變現的時候，地方政府手里的流動資產、國有股權投資、可處置土地存量都將帶來機遇。未來地方資產的水務、供熱、熱氣、高速公路等可以產生現金流的可以進行資產證券化。

首先，從審計署的公布結果來看2013年7月至12月、2014年到期需償還的政府負有償還責任債務分別占22.92%3和21.89%，2015年、2016年和2017年到期需償還的分別占17.06%、11.58%和7.79%，2018年及以后到期需償還的占18.76%。這樣，截止到2014年底，大約有接近45%的債務需要償還。

短期債務居多會給政府，特別是地方政府帶來比較大的壓力。在每年的剛性支出保持增加，而又要保持中央和地方財力相對穩定的格局，未來地方政府財政所面臨的壓力非常大，但是對于地方政府的問題，在于如何取得新的借款，去償還舊的，將債務流動下去，而不至于斷裂。

其次地方政府性債務對土地出讓收入的依賴程度較高。截至2012 年底，11個省級、316 個市級、1396個縣級政府承諾以土地出讓收入償還的債務余額34865.24億元，占省市縣三級政府負有償還責任債務余額93642.66億元的37.23%。

但是從2013年開始，中國的土地市場已經出現冰火兩重天，一線，二線城市房地產火爆，三線，四線城市土地市場萎縮，不少城市地塊沒喲達到預期，對于當地的財政已經帶來了比較大的壓力。在地方政府的收入來源之一土地市場出現問題時候，必然會加大從其他渠道舉債的力度。

未來建立地方信用評級體系，將地方債務納入全口徑預算管理，建立一套債務指標體系，對于地方政府未來的債務操作，會向合法和合規方面更加靠近，同時會給幾大評級機構帶來無限想象的商機。