經濟觀察報 新平/文 今年以來，互聯網金融發展如火如荼，新產品、新業務推出速度令人目不暇接。其中，阿里巴巴于6月13日推出可將支付寶中的閑置資金用于購買某款貨幣基金的“余額寶”；天天基金網于6月26日推出“活期寶”，用戶除能享受貨幣基金的收益之外，還可以用它歸集工資卡儲蓄；新浪微博于7月18日推出“微銀行”，用戶可以辦理資金轉賬、匯款、信用卡還款等業務。此后，伴隨著微信5.0版本上線，備受矚目的微信支付也于8月5日正式亮相，互聯網金融的競爭大戰由此進入白熱化階段。一時之間，傳統商業銀行將在互聯網金融時代成為“行將滅絕的恐龍”的輿論甚囂塵上。然而，事實真相恐怕并非如此。

首先，人們所期待的利率市場化，不僅僅對商業銀行影響重大，對互聯網金融也是同樣的道理。由于存款利率尚未實現市場化，加之利率水平相對偏低。因此，無論傳統銀行理財業務還是互聯網金融的理財模式（如余額寶）都可以大行其道。但隨著存款利率市場化的最終完成，這類業務模式遲早會歸于沉寂。

即便現在，互聯網金融的理財模式也很難對商業銀行理財業務構成威脅。以“余額寶”為例，目前它主要采取代銷基金模式。由于“余額寶”不屬于存款類銀行業金融機構，將來能否拿到理財業務牌照還很難說。即使有朝一日相關牌照到手，由于各家商業銀行理財產品大同小異，在理財產品“銀行有、我也有”的條件下，互聯網金融實難在傳統銀行面前取得競爭優勢。

另外，互聯網金融還屬于新生事物，要想獲得比商業銀行更高的信譽，恐怕也很難在短期實現。

一方面，當今各國監管當局對傳統銀行的資本監管更趨嚴格。換句話說，商業銀行穩健經營有強大的資本金作后盾，意味著在當前理財產品信息披露尚不到位的情形下，可以通過增提資本來履行“賣者有責”責任，從而對金融消費者形成一種有效保護。與此相反，一旦互聯網金融發生風險，消費者權益則很難得到保護。另一方面，由于商業銀行要向中央銀行繳納存款準備金，這意味著銀行一旦出現流動性困難，背后還有中央銀行的支持，而互聯網金融則缺乏這樣的“靠山”。

更重要的是，互聯網金融還面臨著許多法律障礙，稍有不慎，輕者會碰“非法吸收公眾存款”紅線，重者會遇到“集資詐騙”的指控。

最近，重慶市有關部門對5家“人人貸”公司做出相關處罰，其中一家“人人貸”公司已被注銷，其余4家要求被逐筆清退現有債權債務，共計4.86億元。作出這樣的處罰，主要是因為這些P2P網絡借貸平臺大搞線下業務，違規發行理財產品:一方面信息不透明，理財資金不知流向何方，甚至編造項目；另一方面期限錯配，雖然承諾的理財產品期限都在一年以下，但拿理財資金放出去的貸款卻都在一年以上。

以淘金貸、優易網、安泰卓越等互聯網金融企業為例，均先后爆出“卷款而逃”的新聞。當前，監管部門對互聯網金融仍在抱觀望的態度，主要是對互聯網金融是否是一種成熟的商業模式、能否實現風險自我控制無法確定。但越是缺乏監管，互聯網金融就越會野蠻生長，以致風險更加難以自控。

由于各類互聯網金融模式都或多或少存在缺陷，因此，決不應將其神化。與此同時，IT企業只有與正規金融進一步深度合作，大力發展“金融互聯網”而不是單純的“互聯網金融”，才能有效規避各類風險，才能使IT企業獲得更大的盈利空間，才能使傳統金融進一步煥發活力。我們已經看到，目前微信支付除了已經牽手華夏在內的多家基金公司外，還與多家銀行展開協商，即將引入銀行理財產品?？偠灾?，“互聯網金融”只會對正規金融大力發展“金融互聯網”產生鯰魚效應，是一種促進，而決非一場噩夢。