《石油衍生品合約監管法律問題研究》

                                                                          陳九霖 著

                                                                         法律出版社

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陸新之/文

陳久霖對于石油可謂情有獨鐘，十幾年來孜孜不倦，有得有失，大喜也大悲。

1997年，36歲的陳久霖帶著21.7萬美元前往新加坡，擔任中國航油(新加坡)股份有限公司總裁。在他的騰挪運轉下，中國航油完成了從一家純粹的石油貿易企業向多元化能源投資公司的轉型，并于2001年實現了在新加坡主板的上市。

到了2004年9月，中航油新加坡公司的凈資產已經超過1.5億美元，是陳久霖接手時的852倍；市值超過11億美元，是原始投資的5022倍。這一年，他還在《求是》上發表《關于我國的石油安全戰略》文章

不過也就在這一年，該公司因石油期貨交易出現種種狀況，造成巨額虧損5.5億美元，不得不進行重組。2006年3月21日，陳因此事件，被新加坡法院以“惡意擾亂新加坡金融秩序”為由判入獄。2009年1月20日，陳久霖一再拒絕新加坡方面有條件的提前釋放，完成全部刑期出獄。

2009年06月22日，中國石油公告完成收購新加坡石油公司（SPC）45%股權。此次交易的現金對價為每股6.25新元，比新加坡石油公司5月22日的收市價5.04新元溢價約24.0%；比之前一個月成交量加權平均價的4.15新元溢價約50.5%。

這家SPC背景強大，是新加坡淡馬錫關聯上市公司，經營石油天然氣的開采、提煉和原油、成品油的銷售，擁有大型油罐區和兩條365公里的石油天然氣管線，業務滲透石油行業的上、中、下游，具有完整的產業鏈。除新加坡外，還在越南、印尼、韓國以及中國大陸、香港和臺灣等地有分支機構。

早在2001年底，在SPC股價還處于每股0.8新加坡元時，當時在新加坡率領中航油當地分公司打拼的陳久霖，曾經希望以每股0.9元的價格從吉寶手中收購其所持的全部股份。但當時他的實力還不足以“獨吞”。于是，他一方面同SPC的股東——吉寶企業加緊談判，一方面聯絡中國另外兩家大型企業一起下手。然而，讓陳久霖感到失望的是，這兩家公司卻對此不感興趣，他只好想出其它融資辦法，“硬著頭皮”獨自收購。

于是，他一面花重金聘請美林銀行幫助進行可行性研究，一面向航油集團公司和國內有關政府部門提交申請報告。此后，他還落實了1億6000萬美元的銀行貸款，為收購做好了資金準備。

天底下沒有不透風的墻。這些準備工作無意間暴露了商業情報。正當陳久霖還在通過各種渠道同吉寶企業討價還價的時候（據說即將以每股1.2-1.3元達成一致），一家原本告訴陳久霖沒有收購興趣的中國公司，竟把陳久霖撇在一邊，直接同吉寶企業關門談判。該公司開出的報價比陳久霖的報價高出好幾成，并承諾在完成收購后，向SPC注入資產。此后，還有其它中資企業冒出來攪亂陳久霖的收購棋局。

就在幾家中國公司“窩里斗”之時，“半道里殺出了一個陳咬金”。正在“隔岸觀火”的3名印尼木材商人，神不知鬼不覺地搶走了28％的SPC股權。吉寶在出售了這部分股權后對外宣布說，它暫時不會出售剩余股權。

但是，陳久霖沒有放棄。他親自率領手下的人飛去印尼，“像特務一樣”順藤摸瓜地找到了收購SPC的幕后老板。

據說，這位老板曾經出生在中國。他本人和家人在“文革”中的不幸遭遇，讓他對中國或多或少留下了不那么好的印象。因此，聽說陳久霖是國企領導，又要從他手里索要SPC股權，便對陳久霖態度淡漠。長話短說，印尼商人最終還是沒有耐過陳久霖十多次的苦苦央求，同意將其中的8800萬股股票（約占SPC總股份的20.6%）讓渡給中國航油。陳久霖如愿以償地與印尼商人簽署了收購協議。

世事多曲折。正當陳久霖“打造石油帝國”的夢想行將實現之時，原本已經批準了該項收購的母公司，卻在股東大會上投了反對票。一項看似絕無懸念的收購計劃因此泡了湯，中國航油還因此賠給印尼商人3000萬美元的違約金。事后有人算了個帳：假如該20.6%的SPC股票得以收購，SPC帶給中國航油的股票和利潤分成收益到去年底就約為4.3億美元?？墒?，陳久霖此前已經被“罷了官”。他“泥菩薩過河——自身難保”，除了嘆息之外，還有什么辦法呢？

然而，“野火燒不盡，春風吹又生”。在環球金融危機發生后，新加坡石油股價被大幅壓低。此時，已經身陷囹圄的陳久霖，收購SPC的念頭再次萌發。他向前來探監的資深企業家們建議再次收購。在他在獄中專門為這些企業家朋友設計了收購方案和建議理由。按照他的方案，SPC能夠以每股3.31-3.35元的價格收購到手。但這些材料沒有被允許寄出。

出獄后，有20多家企業聘請陳久霖就任總裁職務。借此機會，他頻頻地向這些雇傭他的企業建議，把收購SPC作為他任職的條件。無奈天不遂人愿。在這些企業猶豫之際，中國石油得手，徹底讓陳久霖斷了麥克阿瑟式的重歸新加坡石油業的念想。

2010年，陳久霖繼續推出《如何擴大我國石油話語權？》、《中國需要建立完善石油金融體系》等文章，著重提出能源戰略安全，對于打造石油大機構依然蘊含激情。

2011年12月6日，中國航油在新加坡隆重舉辦上市十周年慶祝宴會，作為上市最大功臣的陳久霖未獲邀出席，就連他的名字也被小心翼翼地避免提及。