經濟觀察報 評論員 歐陽曉紅 丟了位次不要緊，要緊的是為了爭第一而丟了什么？

近日，中國工商銀行將蟬聯6年全球市值第一大銀行的“寶座”讓位于零售業務主導的美國富國銀行，這或許凸顯太平洋兩岸財富的變遷。

雖然只是數字游戲，如果資本市場回暖，工行股價回升，工行市值重回全球第一并不難，但既便工行市值全世界排名第一，其業績水平與投資回報率能躋身第一嗎？就像中國某天成為全球第一大經濟體，其時，每個國民都能過上幸福而有尊嚴的生活嗎？

原本上市公司市值隨股指的變化而起起落落，不足為奇，但丟掉第一桂冠的另一面亦昭示工行為“第一”所累——樣樣爭“第一”，結果定位不清，并為此付沉重代價。

一位工行領導如此反思市值被超：戰略上工行市值第一是負擔而非資產。為爭第一的目標，沒少干殺雞取卵的事情。激勵考核導致銀行經營者重規模輕效益，不注重內涵價值，浪費大量有效資源，做很多面子工程。

甚至利率市場化、金融脫媒背景下，騰挪“報表”中的收入結構：把提高中間業務收入占比做成——把貸款利息的一部分放在中間業務收入科目，結果利率逐漸降低。

另一方面，也許是一廂情愿或自我意淫，自2007年7月以來，工行連續6年蟬聯全球“市值第一銀行”。由于中國經濟快速擴張，同年11月，工行的市值達到頂峰時期的3740億美元，這在當時被視為中國崛起、成為全球強國的標志之一?；仨ば泄蓛r，最高價恰在2007年11月1日，為9.02元/股，最低價在去年9月曾跌至3.6元/股。

而2007年的中國經濟，創下GDP和CPI增幅雙高，諸多跡象暗示——2007年中國經濟已近繁榮周期的頂部，但是2013年的中國經濟增速放緩，有人擔憂是否會出現“硬著陸”。國際貨幣基金組織(IMF)表示，若中國不能兌現經濟改革承諾，提高內需在經濟結構中的作用，那么到2020年，中國經濟增長率可能下降一半至4%左右。

與此同時，自2012年初，美國經濟就顯露出周期性領跑的強勢，根據IMF的預測，2013-2018年，美國經濟有望實現年均2.94%的經濟增長，增速不僅高于危機期間（2008-2012年）的0.6%，還高于1980-2012年的2.61%。

事實上，根據市值計算，美國富國銀行自今年7月12日以來就已經超過工行，成為全球市值最大銀行。盡管工行董事長姜建清曾表示市值并不代表一切，原工行行長楊凱生亦說過“要從資產持有大行轉變為資產管理大行”。目前工行雖然丟了全球市值第一大銀行，仍然是“全球最大資產規模銀行”，可這并不值得驕傲。“輕資本”正成為商業銀行業務結構轉型的共識。

問題在于，在金融脫媒、利率市場化過程中，告別利潤高速增長時代的商業銀行如何真正踐行結構轉型、轉變增長方式？激勵考核機制不變，如果銀行還抱著爭規模、搶市場份額的心態去經營，所謂轉型調結構可能是變著花樣的“上有政策下有對策”，最終會令銀行喪失核心競爭力。

而某種程度上，鑒于工行在國內金融行業的地位和國民經濟發展中的作用，工行亦是體現中國經濟發展狀況的代表。

這就像處于全球第二大經濟體的中國，要做的也許是放下“規模擴張”的沖動，拋棄“GDP主義”，嘗試建立國民幸?？傊担℅NH），注重經濟內生性的增長。只是在此過程中，可能也需要權衡當前經濟下滑的風險。不過，勿本末倒置。