經濟觀察網 記者 彭友 4月27日，ST景谷（600265.SH）公告2012年度報告，報告顯示，公司2012年營業收入為1.21億元，同比下降-59.40%；基本每股收益為-0.83元/股，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.07億元，繼2011年后再次出現虧損。

根據《上海證券交易所股票上市規則》第“13.2.1”條有關規定，ST景谷股票“披星”已成定局。同時，公司公布了2013年一季報，一季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.16億元，同比減少-177.28%。

ST景谷此次可能遭遇退市警示并非無跡可尋，公司林業業務的第一、三車間分別在2012年6月10日和2012年5月12日停產，而第二車間全年處于基本停產狀況。營收約占公司營收八成左右的生產車間的停產對公司持續經營能力造成了嚴重負面影響，公司股票也因此被上交所于2012年9月26日實施其他風險警示。公司雖然恢復了一、四、五車間傳統產品生產，但所產生的現金流遠遠不足以支持公司運營，公司的持續經營能力難以為繼。

從年報財務數據來看，由于2012年公司新取得信托借款，融資成本較高。公司財務費用達到了3505.66萬元，比2011年相比，增長幅度達到了99.58%。近年來，公司持續經營能力的急速下降給ST景谷帶來了的是現金流吃緊的壓力，近年來公司由于急于恢復生產以及業務發展對于流動資金需求急驟增長。但與之相對立的則是公司融資難度的日益增加。

為了滿足現金需求，ST景谷多次采用抵押借款的方式進行融資，而隨著借款逾期的屢次發生，公司的商業信用受到了影響，融資難度和融資成本不斷加大。在此情況下，公司為了維持生產不得不采用了較高成本的其他融資方式，如2013年3月公司委托上海有限公司澎泊創業投資合伙企業向興業銀行借入短期貸款人民幣15000萬元，委托貸款利率為年利率15%。

有業內人士表示，持續經營能力不足且現金流較差的ST景谷，在一季度并未體現出業績有所轉好的跡象，在2013年實現生產經營扭虧為盈的任務可謂艱巨，公司未來存在可能暫停上市的風險。