經濟觀察網 高華彬/文 12月16日，日本大選落下帷幕，正如選舉前人們普遍預料的那樣：自民黨在選舉中大獲全勝，自民黨總裁安倍晉三也將時隔5年再次出任日本首相。

據稱，5年前安倍辭去首相的一個重要的原因是因為身體健康欠佳，身患痢疾。但后來他找到了一種叫“阿薩克爾”的止瀉藥，非常有效，因此今天才得以東山再起，卷土重來。

作為安倍個人來講，相比五年前，二度入宮，經驗無疑更加豐富老道，身體元氣恢復，其本人也顯得更有信心。然而客觀地來講，較之五年前，日本的經濟更為疲弱和衰退、周邊所處環境也更為復雜。安倍能為疲弱不堪的日本經濟找到一劑“良方”嗎？

“藥方”：積極的財政政策、激進的貨幣政策

眼下的日本經濟不容樂觀。今年第二、三季度連續兩個季度負增長，10月份的景氣動向指數基調判斷也連續兩個月下調，經濟好似仍未見底。為了重振日本經濟，安倍計劃推出的是積極的財政政策和激進的貨幣政策。

在自民黨的競選綱領當中，安倍提出日本今后的GDP名義增長要達到3%以上。其經濟政策的重點是要讓日本經濟擺脫通貨緊縮及抑制日元升值。

為此，安倍計劃推出緊急經濟對策并著手編制大規模的2012年財年補充預算方案。對策內容包括加大用于防災減災為重點的公共投資等，希望以此刺激內需帶動經濟增長。此招杯水車薪難以見效，因此據稱其規模將達到10萬億日元以上。

而且，自民黨提出“國土強韌化”的口號，計劃在今后10年內加強建筑物的抗震能力及緊急運輸道路的建設，因此在明年以后也將繼續積極地推行公共投資。此可謂其積極的財政政策。

另外，為了走出通縮，在貨幣政策方面，安倍希望通過加強與日銀的合作推行大膽的貨幣寬松政策。具體措施是政府與日銀達成協定，設定物價漲幅為上一年同比增長2%，實施積極的貨幣寬松政策。為此，安倍還考慮修改日銀法，以加強對日銀政策的參與。

“建設國債應該讓央行全部買進！”“開啟印鈔機24小時不間斷地、無限地印鈔票！”在大選投票之前，安倍便開始高呼口號吸引眼球。臺下聽眾似乎已經看到通脹時代的來臨。市場也應聲而變：日元迅速貶值，日本股市股價開始上漲。

或加速國債“炸彈”引爆

這一切看起來很美，但實際情況怎么樣呢?大規模的財政支出，資金從何而來？除了發行國債也別無他路。

然而，日本政府已經多年嚴重入不敷出、寅吃卯糧。泡沫經濟末期1990財年的一般會計支出約69萬億日元，近年已經增至90萬億日元，然而稅收卻從90財年的約60萬億降至現在的每年約40萬億出頭。泡沫經濟崩潰后，政府先后實施了一系列的經濟對策，然而經濟并未恢復，稅收也沒能增長。相反，由于年金、醫療等社會保障費用增加，為彌補稅收與支出缺口而不得不發行國債，至2012財年末，估計國債余額合計將709萬億日元。日本政府債務總額的GDP占比已經超過230%，超過希臘和意大利等國。由于日本是政府借債，而民間存款有盈余，國債發行一直是依靠國民的儲蓄存款通過銀行、保險等金融機構來消化掉的。但由于國債余額超過國內金融資產的“臨界點”已經近在咫尺，因此之前有專家預言，日本國債泡沫“炸彈”或將在兩、三年內引爆。很多準備做空日本經濟的對沖基金等也在翹首以待。安倍或將充當日本國債“炸彈”的炮手。

對于安倍的“暴走”姿態，但很多專家也不看好。著名經濟學家野口悠紀熊指出，這實際上等于不受市場約束，無限制地超發貨幣。它將使日本經濟陷入通貨膨脹和日元貶值的惡性循環，日本國民將為其買單并深受其苦，日本經濟最終也將因此陷入毀滅。他稱，如果國會同意央行直接購買新發國債，則政府可以不受市場掣肘任意擴大財政支出，這無異于是一種自殺行為。

猛藥短時間內固然有效，但如果不能由此恢復機體活力，則只能是虛補，最終帶來的只是嚴重的副作用和加速身體的衰敗?；蛟S對于日本而言，真正有效的是“中藥”：加速產業創新、改善經營管理體制，提高產業競爭力；搞好與包括中國在內周邊國家的關系，擴大市場；同時加強財政紀律，推進財政改革，增收節支，逐步實現財政重建。

但目前日本好像還很難形成這么一個強有力的政權，而且民意也顯示還沒有做好為此節衣縮食的準備。