經濟觀察網 記者 趙娟  雖有匯金增持工農中建的消息刺激，10月11日滬深兩市仍高開低走，接近尾盤時再創年內新低2323.41點，最終勉強翻紅，收于2348.52點。

其實，除了匯金增持銀行股，亦有不少利好消息傳出：溫州私企資金鏈斷裂事情已在積極解決中，德法或將伸出援手救助歐債危機，但是，A股并未隨之起舞，尤其是煤炭等基金重倉股，在高開反彈后迅速放量下跌。

根據德圣基金研究中心的倉位測算，節前主動股票型基金的倉位仍有79%，基金調倉、減倉壓力猶存，最近兩日A股個股跌幅榜中，跌幅居前的個股不乏基金重倉股，如恒源煤電、煙臺萬華、中百集團、北緯通信、冀中能源等。不僅一些前期基金重倉的強勢股補跌，最近一段時間以來，股市風格和行業輪動也已較不明顯。

國泰180金融ETF基金經理章赟認為，市場進入熊市狀態已有一段時間，已由熊市思維主宰，積弱已久，此次匯金增持過程又比較緩慢，首批增持大約耗資2億元，如果匯金增持3-4次，可能市場的信心會隨之逐步恢復，逐步擺脫積弱狀態；匯金增持一事可視為“政策底”的一個積極信號，但一般“政策底”和“市場底”是不同步的，從過去來看，由于慣性作用，一般市場底比政策底在時間上會落后一些。

上投摩根認為， 從基本面看，匯金增持行為只是確定了估值的底部區域，并不代表基本面就此出現大的好轉，2008年的市場真正反轉也是4萬億的刺激政策出臺之后才發生，而目前的CPI水平、央行的堅定態度等大背景都顯示寬松政策不可期待，銀行板塊的上漲也將比較有限。

對于匯金增持事件，長城基金也認為其象征意義大于實際作用，對市場影響有限，政策不松，難言趨勢行情，博弈政策放松的焦點將是經濟增長而不是通脹，四季度歐債危機可能進一步升級，國內經濟增長也可能繼續下滑，政策的松動具備了條件，然而鑒于政策慣性、通脹壓力以及政治因素，四季度更可能出現的是政策微調。

長城基金預測，由于市場預期以及政策微調，四季度有望迎來市場反彈，然而受制于政策松動的空間有限，反彈力度不會太大，并且還要提防四季度可能出現的基本面快速下滑的風險。其策略是，在市場下跌的過程中可逐步加倉，看好周期性板塊（如建材、煤炭、有色、鋼鐵）、水利和保障房主題個股，以及超跌的增長有保障的成長股。

不過，章赟強調，由于中國水利、新華人壽、人保、中交股份、陜煤、郵政等大盤股IPO在即，銀行股四季度還要發債或者配股，招行配股方案已獲通過，股市作為輸血機壓力極大，特別是新華人壽也是金融板塊中的大盤股，此為，須密切關注股市短期風險。