經濟觀察報 記者 胡蓉萍 年屆50的張化橋舍棄證券行業的高薪和外資投行的影響力，決意開始一段新的“小而浪漫”的小額信貸業征程時，似乎沒有什么能夠阻擋他的行動、妨礙他的信心。

6月的一天，這位原瑞銀證券中國區副總經理，著名的證券分析師作出了一個輕松的決定：出任廣州萬惠小額貸款公司董事長。

就在他作出決定的時刻，在央行連續加息和提高存款準備金率的緊縮政策之下，他觀察了17年的A股市場一跌再跌，接近了2600點；房地產調控之劍依然高懸；中小企業遭遇比2008年更嚴重的困難、有著嚴重的資金饑渴；信貸規?？刂?、銀行間資金緊張且價高、市場和民間的借貸利率高企。

“這幾年股市沒戲”

和17年前他舍棄央行和大學講師的工作，投入到風起云涌的證券行業一樣，他再次選擇了做時代的弄潮兒，投身于小額信貸這一在他看來“既賺錢又積德”的行業。

當本報記者6月17日晚在北京金融街威斯汀他所下榻的酒店餐廳里見到他時，他仍然保持著數年前出現在媒體上“敢言”的形象，投資銀行家打扮、戴著眼鏡、學者風范、講話時瞪大眼睛看著你，聲音不大但非常有力、笑聲像孩童、語調抑揚頓挫、嚴肅而具有批判性。

17年前他的選擇使他趕上了中國證券市場高速發展和大量中國公司海內外上市的美好時代。但今天這位連續5年榮登《機構投資者》最佳分析師的經濟學家似乎對中國股市失望了，甚至對他從事多年的證券分析職業產生了懷疑和否定，認為“有點滑稽”，甚至對中國今天的A股市場說了不少“難聽的話”和“更難聽的話”。

他的老東家瑞銀最近的一份中國A股策略報告也認為，在市場不能明確通脹形勢與地產投資這兩個問題之前，指數將維持弱勢，瑞銀將保持謹慎。