經濟觀察報 記者 黃利明 在李元看來，他與今日投資的分析師排名榜一直有緣，2005年、2009年有兩次入圍的，一次是行業、一次是最佳分析師。因此，連李元自己都覺得，這次算是一個正常、正式的進入排名。不過，不鳴則已一鳴驚人，這一次李元占據的卻是冠軍寶座。

2010年，李元精準判斷了電力設備行業的向上主流趨勢，并從年初調研推薦核電企業東方電氣，7個月暴漲86%；到年中推薦金風科技，4個月漲幅達39%；年末調研推薦浙富股份，一個半月漲幅高達36%。而去年上證指數卻是累計下跌16.7%。

尤其是年中，李元對2010年下半年電力設備行業的策略報告中，指出“電力需求仍有較大增長空間，電源結構調整將成為主旋律”，并給予了“短期推薦、長期A”的評級。而去年下半年，電力設備板塊漲幅高達56%。

在國都證券，李元已是有6年履歷的老員工。2005年，李元從工作兩年的海通證券轉戰這里，那一年年底因管理規范國都證券獲得創新試點券商資格。但他一直做著自己喜歡的電力行業，特別是電力設備。

這與李元早先的工作有關，在進入證券行業之前，他曾在國家電梯質檢中心做電梯檢測工作5年。

李元很感謝那段工作經歷：“當時那個電梯行業發展得比較迅猛。國有企業，整機廠、零部件廠特別多，基本上這些企業都跑了一個遍。五年下來積累了對企業的各方面認識，后來再上學研修、系統梳理一下，對我干行業研究挺有幫助。”

經濟觀察報：電力設備行業的研究，你如何看待做到把握行業趨勢，準確預判？

李元：電力設備行業，它有一個特點，就是受政策的影響非常大。政策對于能源行業研究而言某種意義上來講是決定性的。同時，電力設備這個行業說白了還是個投資推動型的行業，沒有投資就沒有需求，有投資就會有需求。電力行業這幾個細分板塊，周期性還是比較強的，而且都是一波一波的。

經濟觀察報：今年的情況又會是怎樣一個行情反應，你如何預判未來下半年的行業走勢？

李元：中國人均用電量遠低于發達國家，在較長一段時期內，對電力的需求仍將持續增長，因此，電力設備行業擁有良好的發展環境。但值得注意的是，電力設備行業具有較強的周期屬性，對這個行業的投資須關注和分辨各細分子行業的運行周期。就目前來說，我們主要看好水電大開發重啟之后的水電設備行業和具有節能概念，處于成長期初期的電力電子設備行業。另外，我們仍看好核能在中國的發展前景，核電設備類企業未來的表現值得期待。

經濟觀察報：你判斷的邏輯是什么？

李元：關鍵電網方面，再往后即使能投到1.5萬億，增幅也只是20%了，跟之前百分之一百多的增長肯定沒法比。而且這兩年可能投資會下降，行業也就會有些問題。但是反過來，像發電設備這塊，像核電、水電，他們的投資增數會很快地上來。

電力行業的關鍵點，還是抓住投資這個屬性。水電這塊應該問題不大。前幾年，主要是因為環保問題，水電投資被壓制，審批受限?，F在為了完成低碳指標，滿足電力需求，現在看除核電之外，主要的能源來源之一就是水電了。因此，水電這兩年應該會出現大規模的審批高峰，也將過渡到非常景氣、高度景氣的狀態，這個過程中可能會出現非常好的投資機會。

經濟觀察報：但自從日本大地震導致的核泄漏事件后，最近不到3個月核電板塊股票整體重挫近20%，有人說中國核電建設也將倒退，你卻還是看好核電，為什么？

李元：日本地震之后的核泄漏危機，確實對核電股票打壓得還是比較厲害。但是我覺得這個還得觀察，因為中國從現在的情況來看，火電、煤價這么高，而且長途運輸也比較困難。水電它的裝機能量畢竟有限，因為本身水電資源也有限。那么另外能大規模上的，可能還真是核電，這些方面還是有些很有利的。

就說這種巨大的下跌，其實某種程度上意味著情況已經壞得不能再壞了，但是在這種情況下往往意味著轉機。