但是此案中尚存疑問的，是偷偷跟隨富蘭克林賬戶炒股的同事們。他們的跟風行為是否對任何公司負有責任？海寧教授認為，“如果SEC能證明他們跟隨交易之時，知曉富蘭克林的消息來源是非法內幕信息，也可被視為非法?！薄皇亲C明這一點并不容易。
內幕交易不會消失
中國的內幕交易涉案人員大多為直接內部人和親屬，即公司管理層和股東。曾被SEC起訴的新浪董事姜豐年、網易副總裁梁鈞(參見《財經》2007年第5期“姜豐年新浪股票之陷”)均屬此列。
而在監管更為嚴格的美國市場，近年來案件多發生在間接內幕人，即銀行、中介機構和消息獲得人。
在美國，從監管部門到金融公司，正因對直接、間接內部人及其直系家屬的監管相當系統化，試圖靠內幕交易獲利的人往往通過朋友等第三方進行，且行動十分謹慎低調，以免引起監管當局的注意。古登伯格一案中，歷時五年間，個人賬戶上每筆交易贏利從幾百美元到幾千美元不等，極少上萬。而公司賬戶交易的獲利最多也就10萬美元。
與之相比，無論是2003年網易資深副總裁梁鈞70萬美元的拋售，還是2004年新浪姜豐年案中由其妻陳怡樺所得25萬美元的做空指令，顯然都不愧為“大手筆”，極易觸動敏感的監控系統。
通過第三方交易的問題是內幕信息往往流傳很廣。盡管交易者通常是內幕人的老友，但信息有如瓶中的精靈，一旦放出便很難控制其走向。此案中UBS的古登伯格以為自己只與富蘭克林和塔夫迪兩人合作，而摩根士丹利的克洛塔也覺得自己僅僅是與杰曼一人交易而已。殊不知，人人都看到出售信息是一個無本的買賣，消息輾轉數次，在十多人之間往復，最終導致東窗事發。
況且，內幕交易的目的就是從證券市場獲取利潤，無論時間長短，賬戶上總會呈現出超常的贏利。錢多容易事發，錢少則無利可圖，知法犯法的交易者無不在維護一個微妙的平衡。即使如本案中被告一樣，試圖通過少量交易掩蓋事實，經過多年的細水長流，難免不累計到一定數額，引起監管當局發現。
SEC近年來把對沖基金列為監控的重點。主席考克斯更是在本案公布之時稱其為加強對沖基金監管的表現。對沖基金一向以隱秘著稱。相對于傳統的基金、經紀公司和金融公司而言，呈交監管部門檔案較少，同時交易量巨大。2006年底，對沖基金掌握的資金高達7萬億美元。
“我們的內幕交易調查一般不針對某一種投資者，而是緊跟交易，追隨證據。對沖基金現在是我們監控的重點，因為他們掌握了相當規模的資本，完成了眾多交易?！眲P普蘭說。
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