魏加寧：要成立為中小企業服務的政策性銀行

“關注經濟脊梁啟動就業引擎——中小企業成長與就業新思維論壇”6月18日在北京隆重舉行。本屆論壇以“共同研討中小企業成長與開辟新就業渠道發展趨勢、為中國產業的可持續性發展建言獻策”為宗旨。論壇由《中國產經新聞》報社主辦，參加本次論壇的演講嘉賓有全國工商聯副主席、中國民（私）營經濟協會會長保育鈞、國務院發展研究中心國際技術經濟研究所博士、研究員騰飛、國家發展和改革委員會社會發展研究所所長楊宜勇、國務院發展研究中心宏觀經濟研究部副部長魏家寧、中國現代國際關系研究院江涌和中共中央黨校研究室副主任、教授周天勇

各位與會嘉賓紛紛就中小企業成長與就業新思維發表了自己的看法

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部的副部長魏加寧指今年銀行貸款增加很快，但結構不合理，在金融體系內循環和政府融資的比例過大，中小企業得到的扶持和他們的貢獻極不相稱，應成立為中小企業服務的政策性銀行。包括國家級的政策性銀行，以及各個省自己的政策性銀行。此外，大力發展與中小企業門當戶對的中小型民營銀行，以及鼓勵設立小額信貸公司、加快推進創業板也是解決中小企業融資難的重要途徑。

以下為魏加寧先生在會上的發言整理：

魏家寧：大家下午好，非常感謝產經新聞提供這么一個寶貴的機會讓我來和大家就宏觀經濟和中小企業的關系問題進行探討。

第一部分，觀察一下今年以來的銀行貸款的特點。特別之一是增長速度快，今年以來，一至五月，人民幣貸款累計新增5.84億元，接近全年的放貸目標，五月份，同比增長30.6%，增長速度非?？?。第二個特點就是結構不合理，銀行貸款速度增長如此之快，但是中小企業還嗷嗷待哺，說明資金的流向也有一定的問題，銀行資金的流向都向哪里去了，我們在沿海地區做了一些調研，了解了一下情況，各地區的情況也不完全一樣，各家銀行的數字也不完全一樣，但是大概的輪廓還是能夠看出來的。首先是有大約30%左右的資金是投放到金融市場，有20%是流向股市和房地產，一半左右的資金實際上是在金融體系里面自我循環。另外一半資金里面大概有80%，也就是說占整體40%左右的資金流向了各級政府的建設項目上，這系一個結構的問題。第三個特點，風險在各種，貸款的集中度越高，系統的風險也就越高，貸款向哪里集中，風險也就向哪里集中，金融風險和財政風險的捆綁。這是第一部分，我們觀察今年以來的銀行貸款的特點。
第二部分，我們來看一下銀行貸款的特點，速度快，結構不合理的特點可能帶來的后果。有這樣幾個方面，第一，容易形成新的泡沫，什么是金融泡沫，我認為就是金融資金在金融體系內自我循環，自我膨脹，而不為實體經濟服務。目前快速增長的資金大量是在金融體系內自我循環，很容易推高股市價格和房地產價值，容易形成新的資產泡沫，這是一個后果。還有一個后果大家都知道，中小企業得不到應有的扶持，得不到貸款，據一些業內人士說，銀行中小企業貸款實際上是統計出來的，中小企業實際上并沒有得到那么多的貸款，原因之一是現在我們各家銀行所謂中小企業統計口徑很不一致，因此有的銀行說你需要多少我們可以算出多少來，這是一個問題。目前我國中企業的個數比重超過90%，GDP的貢獻超過60%，中小企業提供了80%左右的城鎮就業崗位和超過80%的農民工的就業機會。

但是中小企業所得到的貸款據一些業內人士說最多不超過10%，這是一個很不對稱的現象，中小企業的貸款和他的貢獻極其不相稱。第三個結果是政府項目融資過多，快速增長的銀行貸款中有相當一部分是流向了各級政府的項目上，過去的情況，從1998年亞洲金融危機以后，開發銀行首先從事給地方政府項目的貸款，當時的情況是開發銀行自己一家去做，其他的商業銀行采取的態度是觀而罵之，一邊看一邊批評開發銀行?，F在的情況發生了很大變化，尤其是去年十一月之后，實施了積極的刺激政策以來，各家商業銀行紛紛涌入這一市場，導致了政府項目的貸款從貸方市場變成了借方市場，也就是借款人起一定的主導作用的市場，也就是說過去是政府求銀行，現在的情況是銀行求政府，因為大家都去貸款，銀行產生了一種競爭。

過去是開發銀行一家，所以還可以和地方政府討價還價，要求地方政府提供相關的資料，提供相關的信息，比如說產業政策狀況等等，提出各種要求?，F在由于是多家商業銀行競爭性房貸，而且這種競爭性房貸的局面在過去也出現過，記得八十年代中期，1984年的時候，各家商業銀行剛剛成立的時候，我們出現過這種各家商業銀行競相房貸的情況，當時的房貸主要是給企業房貸，由于銀行的信貸管理體制，存款向上交，貸款向上要的體制，中央銀行給商業銀行貸款又是以上一年的貸款實際發生額作為下一期的基數，所以八十年代就產生了競爭放貸的局面?，F在又出現了這種局面，結果使得地方政府，銀行愛貸不貸，你不貸別的銀行還等著呢，導致商業銀行不得不降低要求，也不敢去要信息了，從而導致財政的風險隱藏起來，隱含了金融風險的積累，這是第三個競爭結果。

第四個結果，現在宏觀調控從理論上講經濟過熱的時候，應該實行緊縮的貨幣政策，經濟過冷的時候實行積極的財政政策，理論上講這是對的，實踐中當經濟過熱的時候我們實行緊縮的貨幣政策的時候，首先受損的是中小企業或者是民營企業，而當經濟過冷的時候，速度過低的時候，我們實行積極的財政政策，首先受益的是大型企業，是國有企業。這樣的話，隨著我們宏觀調控，企業就會出現分化，按照這種方式調控下去，要不了幾輪，我們就會走回頭路，一方面大企業國有企業會越來越壯大，另外一方面中小企業和民營企業就會越來越受到壓力，所以我們認為這種宏觀調控的結果是令人擔心的，在宏觀調控方面需要做一些反思，要想出一些辦法來解決問題。

第三部分，我們來探討一下如何來解決這些問題。第一個方法就是要引導資金進入實體經濟，剛才我前面講了有相當一部分資金現在實際上是在金融市場里面自我循環，自我膨脹，這種局面必須得到改變。這樣的話要做幾個事情，一個是要整頓票據市場的秩序，防止票據在銀行間自我交易，無效的自我交易，這個需要注意防止，這是一個事情。統一和規范債券市場，企業債券的市場上人為被分割為三塊，公司債由證監會審批，分割成了三塊，應該打破部門的分割，建立統一的企業債市場。還要加強信貸資金的監管，對于信貸資金流向股市和房地產的市場，有關銀行都要密切關注資金的流向，這就是要引導資金進入實體經濟。

第二，要引導資金流向中小企業。關于這一點，今天這個話題主要是中小企業，我多說幾句。這里面一個是應當成立為中小企業服務的政策性銀行，多年來我們一直在呼吁這個事情，發達國家你可以看到它沒有為大企業服務的政策性銀行，恰恰為中小企業服務的政策性銀行許多國家都有，發達國家的美國我們在研究債券的時候，甚至地方政府到金融市場去籌資，因為政府的信譽比較好，籌資成本比較低，賺過來的錢轉借給中小企業，扶持中小企業。國外大量有相當一部分為中小企業服務的政策性的金融機構。

而我們中國大家都知道，三家政策性銀行沒有一家是對中小企業服務的，所以這方面我們一直在呼吁，一定要成立為中小企業服務的政策性銀行，由于中小企業比較分散，中國國家國土比較遼闊，這種情況甚至我們認為不是一家國家級的政策性銀行就能解決的，很可能是分散的，甚至各個省都應該建立自己的政策性銀行，這是我們多年來一直主張的事情，不知道為什么政府一直持否定的態度。為中小企業發展的擔保公司應該積極的建立，這種平臺是最薄弱的，吸引的資金是最少的，我們認為大力發展為中小企業貸款的擔保公司，引導銀行的資金流向中小企業。

應當大力發展與中小企業門當戶對的中小型民營銀行，一個是降低中小銀行的設立門檻，允許成立中小型的民營銀行。放寬中小銀行設立分支機構的數量限制。另外是鼓勵設立小額信貸公司，這是一個方面，發展與小企業門當戶對的中型民營銀行。

發展真正意義上的合作競爭，這些年我們原有的城市信用社，農村信用社都合并組成了城市商業銀行和農村商業銀行，都變成商業化了。使得真正意義上的合作金融又出現了空白，根據國外的經驗，合作金融即使在發達國家也是很有市場的，日本的合作金融機構，而且我們去年到一些沿海地區調研，我去年陪著保會長去沿海地區調研的時候，也發現有一些沿海地區的民營企業已經開始建立這種互保的體制，互為擔保，或者類似于合作經營組織的組織，實際上建立這種組織。所以我們認為這方面的需求實際上還是存在的，因此應當努力發展這種真正意義上的合作金融，這是一個事情。

早日推出創業板，為中小企業直接融資提供退出的通道，我去年就講了不知道為什么，我們前幾年在主板市場泡沫很大的情況下我們一直沒有推出創業板，我們認為當時是推出創業板很好的時機，2006，2007年的時候，可以分流一些資金，減輕主板市場的泡沫，但是不知道為什么，這個事情拖到今天，所以我們認為這個也是應當加快步伐，應當加快這方面的建設，這個事情不能再拖了，這是關于中小企業的融資方面。

另外一個方面也值得注意，要加強政府融資平臺的建設，防范財政風險和金融風險的捆綁，政府融資平臺的建設，最近我們在一些地方做調研，我們認為現在大量的信貸資金流向了各級政府的融資平臺，一方面有助于積極財政政策的落實，有助于加快基礎設施的建設，有助于拉動經濟增長，這是好的一個方面。但是另外一個方面也應當注意到目前地方政府的融資平臺建設還有一些不夠完善的地方，容易導致地方財政風險和金融風險的捆綁，從而加大發生財政金融危機的風險，這是一個方面。

大量的資金流向了政府項目上，也使得中小企業融資難的問題得不到有效的解決。所以我們認為寬松的貨幣政策應當適度但是不能過度，過度寬松的貨幣信貸政策，它們就會導致信貸市場形成借方市場，不利于金融風險的防范。加快地方政府的融資平臺建設的同時，也應該積極加以引導規范，重點應當放在增加地方政府的財政信息的透明度方面，放在防范系統性風險方面。也應當規范地方政府融資平臺的法人治理結構，強化國有企業的內部風險，要從多個角度來解決目前的銀行資金流向不合理的問題。我的演講就說到這里，有不對的地方請大家批評指正，謝謝。