任志強：政策轉向，中國經濟曙光初現
世界經濟都處于一種下滑的危險之中，世界各國都在采取各種措施刺激經濟的活躍、拉動經濟的增長和防止經濟的惡化。不管是美國針對于次債危機引發的金融動蕩而采取的積極政策，還是歐洲的大量增加流動性的措施，以及日本、韓國、英國的救市等等都有一個共同的目標——防止經濟下滑。在全球一片動蕩之中防止經濟下滑而保經濟的增長已成為一個相對一致的看法與政策導向，只有中國尚在保增長與壓通脹中做雙向選擇，尚在救市與不救市中爭論，尚在政府應如何調控市場中徘徊。
中國的經濟也已進入了下滑的通道，防止過熱本就是此輪調控的目標，但在世界經濟都已普遍下滑之中，如何調控中國經濟下滑的速度，就成為了一道難題，稍有不慎就可能隨著世界經濟的下滑趨勢跳入懸崖。
8月份的情況已告訴我們通脹進入了下行的同時，投資與經濟增長也進入了下行，盡管可能控制了通脹的危險，但卻增加了“硬著陸”的危險。再不出臺松綁而刺激經濟增長的政策措施，就可能讓中國的經濟失控并毀了三十年改革的成績。
盡管許多敵視中國房地產中國房地產商的“專家們”仍在高喊不能救市，盡管敵視股民投機的“專家們”仍在高喊不能救市，但中國的經濟卻關系著十幾億中國人的幸福命運。救不救股民與開發商并不重要，但保持中國經濟的穩定增長卻極為重要。
在一片烏云籠罩之中，終于看到了一縷刺破黑暗的陽光。
央行終于宣布“雙降”的信息了，并由此宣告了自去年10月開始的“緊縮的貨幣”政策的堅冰終于被打破了，中國經濟開始從多重目標的困局中向經濟增長的世界統一目標靠攏，共同維護世界經濟的增長了。
也許許多人對中國政府出臺的刺激經濟增長的政策頗為不滿，他們堅持中央政府不能救市的希望破滅了，他們認為政府不應救發展商與樓市的鼓吹破滅了，他們認為開發商必死與中國樓市必然崩潰的鼓吹破滅了。盡管許多人在評價此次“雙降”時仍認為對樓市的影響不大，盡管中央二臺的《經濟半小時》仍在宣傳樓市的降價與房地產的突圍，但幾乎全中國的人民都知道這次“雙降”所傳遞的是要刺激中國經濟增長和保持房地產業健康穩定發展的信息。
要保持中國經濟的穩定增長自然不能讓中國的房地產崩盤，中國的房地產不但是經濟增長的支柱型產業，同時也關系著幾乎所有擁有房產住房財產的中國人的財富效應，決定著這些占中國絕大多數家庭的消費欲望與能力，也決定著中國經濟的命運！
單從此次的“雙降”而言，表面看并非是專門針對房地產的救市，但長期貸款利率的下降無疑對購房的貸款人而言是個利好的消息，至少可以讓他們減少了利息的支付，尤其是公積金貸款的利率下降的比例更大，對減少支出的影響更大，不能不為此而喝彩。
從差別性的“雙降”可以看出：一是，要繼續防止流動性過剩對通脹的影響，因此六大銀行的準備金率未下調，這樣就適度的控制了部分資金對市場的沖擊，但又保證了其他銀行因準備金率下調對信貸的支持。尤其是對中小企業信貸的支持，這些中小企業中不但包括了加工制造業、服務業和各種行業中的中小企業，當然也包括了房地產行業中的中小企業，他們也會成為當然的受惠對象之一。
二是，貸款利率的下調，降低了企業的資金成本，尤其是長期投資的資金成本。而對所有行業而言，房地產無疑也是長期信貸資金成本下降而受益的主要行業，尤其是對個人購房消費而言更是如此。
三是，存款利率不下調，減輕了負利率之下的存款損失壓力，并給了市場更多的消費信心。
四是，連續多年的利率與準備金上調的局面中止了，進而開始進入了準備金與利率可能下調的通道，在負利率時下調存款利率的可能性不大，但至少不在上調存款利率的可能性增加了，也證明通脹的壓力下降了，，經濟好轉的信心加強了。
我個人認為不在于利率下調的數量有多少，不在于準備金率下調的數量有多少，主要的在于中央發出的明確信號，這個信號的強烈作用要遠遠大于數量化的實際意義，并將產生信心上的重大影響。
一是，中國政府逐步的從多種調控目標集中向保經濟增長集中了，全球都面臨著通脹的壓力，但這種通脹的壓力去全球大宗商品的降價中減弱了，如石油的價格、糧食的價格、鋼鐵的價格下降等。尤其是中國的通脹已在治理中看到了明顯的下降趨勢，而相比之下通脹的矛盾已讓步給了經濟增長的主導地位。中國也在全球以經濟增長為主要矛盾中給出了明確的信號，從而讓在所有不確定性的疑惑之中的中國人民看到了希望，看到了未來政策的導向，明確了以經濟增長為重的方向，開始恢復與建立起曾在疑惑中失去的市場化信心。
二是，長達數年的防止過熱的調控風頭轉向了，連續的升息過程和上調準備金率的過長至此為止了，經濟政策的轉向與經濟周期的下行開始碰撞了。逆市調整證明了中央的選擇與信心，這種對抗世界經濟下滑的決心戰勝了對通脹的擔心，“發展是硬道理”的改革核心又回到了正路上。那些曾經擔心改革三十年后會走回頭路的懷疑、那些擔心中國經濟重回計劃與政府主導型的懷疑會在“雙降”之中減弱，堅信發展與市場化的主流群眾重新看到了希望。
三是，用市場化手段調節比行政措施會更有效的改革導向更明確了。雖然一次的“雙降”并不能讓中國經濟完全停下下滑的腳步，雖然經濟還不會完全轉暖，但至少這會給深秋的寒風一絲暖意，讓人們知道這個冬天將不再寒冷，這個冬天之中已有了一絲春意。市場化手段終會通過自我調節讓經濟回暖，并重回上升的通道。
房地產市場也許并不會因此而讓銷售迅速回暖，但至少讓那些觀望的民眾知道中央并非讓房地產市場崩潰或并非想讓房價崩潰，而是希望平穩健康的發展；至少讓那些觀望的發展商不再在垂頭喪氣中煎熬，而是打起精神來努力工作；至少讓那些試圖將中國的房地產打翻在地的一派人知道，中國政府可以不救發展商但不能不救購房的消費者，不能不救中國的市場經濟；至少讓那些希望房價暴跌并大撈一把的人知道，中國政府尚沒有緩到拱手將中國的寶貝財富送人情的地步。
雖然市場的調節中可能還會有價格的調整，還會有地區性的差別與樓盤品質的差別，但可以預見的是那些曾賭中國政府不會救市、不會下調利率與下調準備金率的人輸得很慘。那些期待樓市會再跌個百分之幾十的預測與觀望也會從此被打破，樓市會在自我合理的調節中逐步走向正常。
當政策性壓抑的需求在政策轉化之后重新啟動時，當人們的疑惑與不確定性被打破時，當人們對經濟增長的信心重新恢復時，當人們從政策信號的解讀中感受到春暖時，中國經濟一定能在政策的進一步調整之中逐步停下下滑的腳步，重新回到向上的軌道。
未來已在陽光照耀之下看到了美好的希望。
（文章來源：０８年９月１７日 和訊博客）
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