劉國光：關于近期宏觀調控目標的一點意見

今年宏觀調控首要任務是“防經濟由偏快轉向過熱，防物價由結構性上漲變為明顯的通脹”。國務院領導認為，2008年恐怕是經濟最為困難的一年，一方面面臨通貨膨脹高企，一方面經濟增長受到內外壓力，和國際經濟的不確定性。于是社會上、學術界就有“保增長、還是保物價”這樣的爭論。許多人感覺當前最重要的是抑制物價，為此要把經濟增長速度適當調整下來。但也有一部分人認為當前要緊的是防止經濟下滑，保持快速增長，而抑制物價上漲則是第二位的。

有一種意見認為，由于耕地不足、工業化和全球化等等國內外因素，導致中國有高通脹長期化的趨勢。未來20年內，長期年通脹率會在8%～10%左右；近三五年更嚴重，物價年上漲率會在10%上下。因此，對通貨膨脹要長期應付、處理，慢慢來。要保持中國從全球化得來的高增長機遇的好處，必須忍受較高通脹率的痛苦代價。

這是一種典型的“保增長第一、保物價第二”的觀點。這種觀點聽起來像是20年前就出現過的“通貨膨脹有益論”、“要用通貨膨脹來支撐經濟增長”等觀點的翻版。這種觀點潛伏下來，不時以不同形式浮出水面，在經濟生活上掀起波濤。

還有一種意見，與這有所不同。認為現在通貨膨脹仍在發展，雖然有人預測下半年物價上漲率可能降一點，但通脹繼續的趨勢不會改變；而經濟增長則由于美國次貸危機、年初的雪災以及從緊的宏觀調控政策的影響，已經開始回落，并且將繼續下降。國內外各機構紛紛下調今年中國經濟增長率的預測數字，由11%到10%，到9%?！皽洝笨赡芤獊砹说木?，不斷地傳到耳朵里來。好像10%、9%的增長速度，也是一種停滯衰退。為要防止衰退，對付“滯脹”，有人就主張要改變目前從緊、偏緊的宏觀調控政策，或者說要“靈活掌握”，實際上暗示要求放松，對宏觀調控當局施加壓力。

我覺得改變從緊、偏緊的宏觀政策現在不是時候。我不贊成“保增長第一、保物價第二”的觀點。

中國的經濟增長速度，已經幾年是兩位數了，去年達到11.9%，這對我國資源環境承受程度來說，應該說是相當高的速度。中國宏觀經濟學會會長房維中同志，在《中國宏觀經濟學會內部報告》、《中國經濟報告》等處發表的文章，很能夠說明問題。根據他的研究，這個速度已經大大超過我國能源、資源和環境的承受力，造成能源、資源的浪費和環境的破壞。我還要加上一句，這個速度也超過了基層人民群眾的承受能力，這從物價急劇上漲引發的反應上也可以看得出來。當然，中產以上的和高端的群體，暫時還感受不到物價的壓力。這個速度可以使當屆政績輝煌，但終究不能持續下去。所以，光想從全球化中撈到高增長的好處，而輕視必須付出的代價(包括能源、資源、環境和普通老百姓的生活負擔)，是不行的。

所以我覺得，所謂“保增長、保物價”之爭，是一個無謂之爭。無論是物價漲率或是經濟增率，都需要調整到正常的健康的水平，才是我們宏觀調控的終極目標。2008年宏觀調控的主要任務是雙防，作為新一輪宏調的起點，這是必要的。但是近兩三年宏觀調控的目標，還要深究一下，好有一個明確的方向，不是走到哪里算哪里。

我認為，今后兩三年宏觀調控的目標，在經濟增長方面，是不是把現在超過潛在增長率的實際增長率，逐步調到資源、能源、環境和基層民眾大體能夠承受的程度，即由去年的11.9%，調到潛在增長率8%～9%以內。8%～9%的潛在增長率是歷史經驗的大體數據。這個速度，絕對不是一個低速度，但不會引起嚴重的通貨膨脹或通貨緊縮。

在物價上漲率方面，防結構性上漲轉為明顯的通脹的口號，也要適當調整一下，因為現在物價月漲率已連續三個月達到7%～8%以上，換算成年率也已超過5%的明顯通脹界限。怎么調整，調整到什么程度？兩三年內要努力把現在明顯的通貨膨脹，逐步調到或者回歸到正常的物價波動區間，即物價穩定所容許的區間，就是在3%以下，正三負二之間的區間。我以前說過，在這個區間里物價波動是不必大驚小怪的。過了這個界線就要警鐘長鳴。

設定穩定物價波動區間的界標當然不是絕對的，正三的物價上漲率可以給推動物價上漲的長期因素，如資源、環境、人力等成本因素，外部價差的國際因素，留有作用的余地。同時要看到，也有推動物價水平長期下落的因素，如技術進步，勞動生產率提高等等。但物價上漲過高或下落過大，都對經濟發展不利，所以設有高限低限，需要宏觀上的管理和調整，來熨平周期波動。

歸結我的意見，就是兩三年內，宏觀調控的目標，在經濟增長上，由目前過快的實際增長率逐步調整到潛在增長率水平以內；在物價上漲上，把現在明顯的通脹率回歸到穩定物價的正常波動區間。

這兩條的政策含義是十分清楚的，就是堅決不要受那些懷疑、動搖目前既定方針意見壓力的影響，堅持中央既定的宏觀調控政策。從緊貨幣政策不能動搖不容改變，穩健財政政策也要穩中偏緊。本來穩健政策也可偏松偏緊，目前通貨膨脹形勢要求我們的財政政策要穩中偏緊，不能因為財政增收超收過大，就大手大腳，這樣會對總需求推波助瀾；當然，救災和農業、民生、環保、國防等必要開支還得要保。在目前的情況下，只有堅持實行從緊的和偏緊的宏觀調控政策，才能實現上述兩大宏調目標。

經濟運動，無論是上行或者下行，都會有一種慣性。經濟下調以后，會不會滑入衰退周期？不排除有這種可能。這一方面是下一個經濟周期宏觀調控要考慮處理的問題，另一方面，當前周期也要有所預見，預為之計。比如可以利用穩健的財政政策中有保有壓、偏寬偏緊的選擇，在適當的時機網開穩健政策中保的一面，寬的一面，發揮它的擴張性的后續效果，以防止衰退或者減輕衰退的損失。

要注意經濟增速下滑會引發諸多問題，如企業虧損破產、銀行壞賬呆賬等。這在經濟周期變化中是不可避免的，也是調整經濟秩序所必需的，要妥為處理。最重要的是就業問題，經濟增速下滑會帶來就業增長減緩，失業率增加，關系到千百萬人的生計，這是最要緊的事情。這個問題要從產業結構、生產結構、技術結構的調整來解決。比如要多發展一些勞動密集型的產業、企業或工段，要多用勞動力的適用技術，要多辦一些中小企業和服務事業，搞一些羅斯福田納西式的公共工程、凱恩斯舉例挖洞填洞的救濟措施，等等?！巴诙刺疃础睂ι鐣]有用處，但可解決失業問題。其實人們不會去干那種“挖洞填洞”的蠢事，現在社會上需要用人的有用的事情(如社區服務)多得不知道有多少，就怕沒有人去張羅組織。而中國共產黨應該是最有能力去組織這些社會事業的。

用得著兩句話：“客觀經濟規律是不可抗拒的”和“人定可以勝天”。我們要順應經濟周期的變化，因勢利導、化兇為吉，使中國這條經濟大航船破浪前進。

(作者系中國著名經濟學家，本文系作者4月13日在中國宏觀經濟學會會長顧問座談會上的發言，文章轉載自新浪財經：finance.sina.com.cn)