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（肖水龍，深圳市創東方投資有限公司董事長）在剛剛過去的三季度，接二連三的同行跟我熱烈討論銀行的投資。他們所談的都是規模不大的城市商業銀行，甚至是一些小型的村鎮銀行等金融機構，我也曾接到過個別小型銀行的投資邀請。沉寂已久的銀行投資，如今又貌似開始煥發出新的魅力。

PE們紛紛抓緊時機出手，三季度金融行業投資的案例共有5例，交易規模高達2.63億美元，清科數據顯示金融機構投資案例數位居三季度的第四位。對銀行等金融機構的投資一改之前“冷清”的局面，突然進入到了熱門投資的行列中來。

國際金融公司（IFC）三季度投資了兩家村鎮銀行，先是向四川北川富民村鎮銀行投資1100萬元，持股比例為10%；接著向巴彥融興村鎮銀行投資500萬元，持股比例也是10%。

從IFC頻頻出手村鎮銀行來看，這或許昭示著一個銀行投資機會的重新到來。因為IFC可不是一家普通的PE公司，其不僅在全球名聲顯赫，而且在銀行方面擁有專業的治理、經營手段。

PE投資銀行熱的基本要素在于——當擁有充足資金的PE與渴望資金的金融機構“相遇”，毫無疑問“觸電”的幾率會較高。

三季度，PE們完成了可投資于亞洲的18只基金募集，刷新了此前單季最多募集17只的紀錄。三季度的投資同樣呈現火熱狀態，有71家公司獲得了PE的投資，其中披露的61起投資案例的投資規模達19.32億美元。

三季度募集了充足資金的PE們，四處尋找可投資的項目標的，成為當季的“緊急”任務。此時，以小型銀行為代表的金融機構，經歷過一輪天量貸款后普遍資本不足，正渴望能夠得到資本的補充。他們開始四處與一些意向的投資者洽談，希望找到一個合適的好“對象”。 作為都在苦苦尋找合適對象的雙方，PE、銀行結合的可能性自然要高一些。

當然這還只是最淺表的理由，PE看上銀行等金融機構的重要原因在于其穩定的盈利。銀行等金融機構的牌照本身具有稀缺性，不像其他企業那樣，隨隨便便就可以申請開辦。同時，銀行的盈利目前仍主要是靠管制的利率來實現，盈利能力較強且較為穩定。比如銀行的存款利率現為2.50%，一年期貸款基準利率為5.56%，兩者之間的存貸利差，是銀行賺取利潤的主要來源。依靠國家的這種管制政策，與其他企業相比，銀行只要風險管理得當，就能夠獲取穩定的收益。

除了銀行牌照的稀缺性和盈利的穩定性，還在于其他行業好項目的稀缺。由于全民PE熱潮，一級市場中諸多PE圍繞同一個好項目搶投的現象已屢見不鮮，投資價格不斷創出新高。一些傳統的熱門投資領域已被廣泛甚至過度關注，如移動互聯網、醫藥、清潔能源等，與這些熱門行業相比，銀行業還處于相對較冷階段，只是在資金的推動下不斷升溫而已。

而促使雙方快快定下“終身”的最大催化劑，就是改制上市的可能性加大。今年國家出臺了政策，鼓勵民資進入金融領域以不斷推進農村金融建設。這就好比談戀愛的男女，在得到“結婚后可分房”的信號后迅速搶入婚姻的殿堂一樣。