【見解：中國能夠拯救世界嗎？】(2)

中國經濟增長和復蘇的重要性，已經產生了一些建議說：類似于G8這樣的機構，正在變得日益的沒有用處。將來真正有意義的對話將發生在G2之中——美國和中國。7月27日，當發表一次有關雙方高水平對話的演講時，美國總統奧巴馬看起來已經承認了這一點。他說，華盛頓與北京的關系將會“塑造21世紀”。最近的幾個月之中， 北京開始逐漸的運用自己的分量。中國尋找——而且看上去將會很快的得到——在國際貨幣基金組織中更大的投票權。6月份，中國同意購買由國際貨幣基金組織發行的500億美元的債券。該債券的目的就是擴充該組織應對全球性金融危機的能力。今年早些時候，中國領導人擔心的是美元的實力以及他們對于投資給美國國債的巨額資金的安全，中國呼吁建立一種新的替代美元的全球性儲備貨幣。更近的時候，北京已經發射出的一個緩慢的使用人民幣作為美元替代物在國際貿易中起作用的信號。方法是補貼中國公司以人民幣作為出口計價單位。香港恒生經濟學家曲紅兵（音譯）之所以揚名，是因為他說：在2012年，40%到50%的中國整體性貿易流通將以人民幣為標準（雖然也有少一部分的其他經濟學家們相信這將更快的發生）。這種意愿讓它的地位公開化了。而且也使得其他政府去認為，中國的方式“與十年前相比十分不同，當時北京更加安靜也更加低調?！毕愀鄣乱庵俱y行經濟學家馬鈞馬（音譯）說。

確實，中國正在不斷的敞開它的野心和對于美國政策的關注，因為它是華盛頓最大的國外債主。北京從未參加1990年代末遠近聞名的針對全球經濟政策的《華盛頓共識》。該共識呼吁自由貿易、私有化、減少監管、審慎的刺激政策以及自由的資本流動。美國財政部在信貸崩潰的潮汐中已經開始有計劃加強對于自身資本市場的監管，但是這并不能夠阻止北京繼續推動國際貨幣基金組織在全球市場政策制定中起到更大的作用。作為核心，穗安已經采用了市場的很多封面，中國依然運行的是一種從上到下、命令集控制的經濟。直到目前，它在衰退中游刃有余的表現，或許會讓其他的發展中國家接受這種式樣的資本主義。

沒有這么快

然而，最好的回答中國是否能夠拯救世界的答案是：還沒有。很多經濟學家質疑說，中國的經濟是否真的如它所聽起來的那么好，它是否真的走在了堅強復蘇的道路之上？而且，更多的人在閑聊的時候認為，中國將成為全球經濟拯救者的說法真是太早了。

中國整體的經濟活力或許將會繼續令人印象深刻，但是對于它表現的質量仍有太多的疑問圍繞它的身邊。在政府的強力支持之下，央行中國人民銀行給了國有銀行們大量的資金，而它們又給予國有企業參與基礎設施建設以資金支持。質疑的人們對于如此大量的現金洪流感到害怕。央行最近宣布：6月的新增貸款數字總量達到了2240億美元。這一數字是之前數月的綜合，而且使得所有銀行借貸在前六個月的總數達到了接近1.1萬億美元。超過了2008年的總和。

對于樂觀主義者們來說，6月的數據顯示的是中國政府對于采用貨幣政策對抗衰退的堅定決心。正如北京大學金融教授Michael Pettis所說的那樣，為了解決問題，中國“正在把所有的包括廚房水槽在內的東西都扔了出去”。毫無疑問，隨著大量的金融支持，一大批的中國人將獲得不如此無法獲得的工作。但是，正如華爾街頗具影響力的《格蘭特利率觀察家》在最新一期中所指出的那樣：“大量的資金及信貸注入……在熊市之前總是牛市?！痹撏ㄓ嵜枥L了對于中國現今貸款繁榮及美國房地產泡沫之間的令人擔憂的關系。

的確有很確定的信號標志著中國復蘇的一部分只是短暫的。中國股市繁榮的一部分原因是中國公司們獲得了如此之多的廉價金融支援，它們因為沒有更好的替代性投資渠道，之好把它們投入股市。亞洲戰略學家Andrew Barber預測說：今年有多達30%的銀行信貸都變成了股票。為什么資金沒有投入到新的生意之中？有證據表明經濟增長的核心部分依然是貧血的，尤其是進口-出口業繼續因為全球增長縮減而受到影響。根據美國Fitch Ratings的一份報告稱，雖然公司利益整體上正在萎縮，但是中國人繼續加速意味著，當大量的經濟刺激計劃結束的時候，中國將會產生自己的金融危機。

更小的大中國

這些警告是重要的。但是中國的技術專家們很清楚他們所掌控的危險?！埃ㄎC時期）他們把眼睛睜得大大的，” Barber說，他們已經認識到在一種相對低迷經濟環境下批準的貸款將會成群結隊的變成壞賬。數年之前，中國曾經虛弱的金融業才剛剛清除干凈。2007年，壞賬只占所有銀行資產中的3%。而且，解決上一次中國銀行危機的框架性設定仍在。換句話說，北京認為：它的金融業已經足夠強大，能夠處理寬松貨幣政策所帶來的危險。

無可否認，更黑暗的前景從未曾出現過，而中國的經濟繼續強力領先，但它很可能以自身之力也不能夠推動整個世界進入復蘇。規模舉足輕重。美國的經濟總量是14萬億，中國的是4.4萬億。去年美國占據了全球整個GDP總量中的接近21%，而中國只有6.4%。換句話說，中國人的消費依然在增長，但是它依然不足以推動全球經濟走出衰退。消費支出推動的整個中國GDP的比重不足40%，在衰退之前，美國的比重則是幾乎為70%。隨著美國的購物者們靠邊站——因為消費者們關閉了自己的錢包，所以在過去的9個月時間里，美國的儲蓄里大幅從零上升到7%——世界正在絕望的需要誰來頂替這樣的缺位。

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